供给侧改革下房地产企业财务绩效与改革策略

李善花

摘 要：供给侧改革对房地产业健康发展至关重要，改革成效需要通过房地产企业的财务绩效来体现。选择恒大地产作为房地产企业的案例，利用SPSS对其供给侧改革前后的财务绩效进行对比，发现在改革后，其偿债能力、经营能力、盈利能力都不同程度地提高。房地产的供给侧改革，需要政府、房产企业及全社会的共同参与。

关键词：供给侧改革 房地产企业 财务绩效 改革策略

2015年11月10日，习近平书记提出从供给端对房地产进行改革，深化房地产供给侧改革对于促进房地产市场稳定、健康发展意义重大。站在房地产公司角度上来讲，供给侧改革对其财务绩效必然有影响，分析其改革前后财务绩效的变化，有利于房地产企业财务活动的开展。

一、房地产供给侧改革的概念

房地产供给侧改革就是通过增加有效供给，调整房地产市场结构，创建出质量好、价格实惠的民生地产项目，实现房地产市场供给与需求的平衡，推动房地产持续、健康稳定增长的改革。加快推进房地产供给侧结构性改革，是提高房地产市场调控效率和促进房地产市场稳定增长的重要抓手，是降低房地产市场库存、实现中国房地产市场资源优化配置的关键举措，有利于实现房地产业平稳健康发展。

二、恒大地产的供给侧改革实践

（一）无理由退房

从2015年开始，库存问题就已经严重制约了房地产行业的发展，通过去库存进行供给侧改革便迫在眉睫。去库存需要房地产企业提高房产品质，提升服务，增加配套服务，创新地产项目，让购房者不仅有居所，更能享受生活的乐趣。在供给侧改革的背景下，恒大推出无理由退房，进一步保障买房者的购房权益，促进房产行业完善售后服务、提升地产品质，助力房地产供给侧改革。恒大实施无理由退房以来，退房率仅0.91%，而销售额实现了大幅增长，2015年销售2013.4亿元，同比增53%。2016年销售3733.7亿元，同比增长85.4%。2017年销售5009.6亿元，较2016年增长34.2%。

（二）养生谷养生养老服务体系

我国老龄化不断加剧，医疗保健產业的需求也不断增大，迫切要求社会提供更加丰富、全面的养老护理服务。在此需求下，恒大推出养生谷大型健康地产项目，该项目集家+养老、养生、医疗、抗衰老、医学美容、文娱、运动、天伦之乐、多彩生活于一体。具体实行“租购旅”会员制，老百姓租住、购买养生谷产品，或到养生谷旅行居住，都可成为会员，获得健康保险、高端医疗、健康管理、康养服务等全方位全生命周期的健康管理服务。“养生谷”为客户提供的是入住权和服务，是一套完整而强大的医疗、养老服务体系。

（三）供应链共享战略

在供给侧中，恒大既是建材需求方，又是供应链服务的提供者。恒大发布供应链共享战略，有助于建材行业供给侧改革，改善家装企业传统粗放的采购情况。从2004年开始，恒大就推出精装房，通过采取标准化运营模式，打造了房地产行业内最优的采购配送供应链体系。

三、恒大地产供给侧改革前后财务绩效分析

利用统计软件SPSS对恒大地产公司的财务数据进行主成分分析，提取了3个主因子，解释了总方差的89.25%，即3个主因子可以综合原来的15个财务指标，3个主因子所包含的信息占原来所有信息的89.25%。

根据各主因子方差贡献率的大小，确定恒大财务绩效的综合评价模型F，即：F=0.35561F1+0.322429F2+0.321961F3

把经过标准化后的数据带入上面的公式，可以得出各主因子的得分和恒大地产公司的综合财务得分。改革之前，2013年公司的综合得分为98.3，2014年综合得分为100.81，2015年为99.30，改革之后，2016年为107.57，2017年为108.41。

综合得分的分析可以将单项指标的情况综合起来，从总体上反应恒大地产公司的财务绩效。供给侧改革之前，恒大地产的财务绩效总体不错，改革之后，财务绩效进一步提高。从单项指标来看，2015年和2017年的偿债能力比较高，改革之后的盈利能力和周转能力都比改革之前有所提高。恒大地产公司处于国内房地产行业的前列，发展前景良好，积极进行供给侧改革，效果显著，助推企业进一步的发展。如果能在降低负债比率，提高资产效率，控制成本角度进行严格管理，在保证房产质量的同时，力求不断降低成本，扩大宣传，继续走平民地产，精装房的道路，恒大地产便会发展的更快更好。

四、房地产供给侧改革的路径研究

政府层面。政府首先应该适当改革土地供给政策，增加住宅用地供给，尤其是一二线城市的供给；其次通过对交易和持有两个环节征税来抑制炒房。

企业层面。首先，去杠杆，防范金融风险，解决房地产发展新阶段的杠杆问题，既要坚持供给侧结构性改革，促进有效供给，满足群众需求，也要与金融机构加快合作，融合发展。其次，房地产企业需要加大在满足消费者个性化、多样化、高品质住房需求的创新力度，提升品质，满足住房新需求。

另外，提高二手房流通，盘活存量市场，增加有效供给。房子是用来住的，保证充足的租赁房源供给，大力发展租赁市场，让租赁成为居民新的居住方式。

参考文献

[1] 裴洁，张凌云.供给侧结构性改革下房地产业发展探究[J].内蒙古煤炭经济，2016（16）：12-13.

[2] 李佳馨.“供给侧改革”背景下房地产行业的转型发展探究――以保利房地产股份有限公司为例[J].赤峰学院学报，2016.6

[3] 乔丹奕.供给侧改革下煤炭行业财务绩效分析及战略调整——以中国神华为例[D].安徽财经大学，2017.6