新农村建设中农业加工企业融资渠道优化研究

高 霞

（榆林学院管理学院，陕西 榆林 719000）

农业企业的发展水平、规模和其他企业相比相对落后，其融资能力也受到很大限制［1］。农业初级产品的加工是对农业产业链的延长［2］，其健康发展对农产品附加值提升意义重大。然而农业加工企业具有较低的抗风险能力，经营收益上存在较大的不稳定性。李治勇［3］发现大部分农业加工企业在发展过程中均存在融资困难，而刘天利［4］则提出国家应该制定相关政策，有力缓解农业加工企业融资困境，进而稳定农产品生产，最大限度地改变因资金不足致使农业生产效率低下的现象，促进农业生产向规模化、集约化方向发展。研究农业加工企业融资渠道优化不仅有利于农业产业结构升级，还能提升农产品的抗风险性，最大程度地实现社会效益。

1 农业加工企业融资现状分析

1.1 融资需求分析

刘薇［5］与潘蓉［6］认为农业加工企业不仅具备常规企业的融资特征，还具有独特的融资特点，农产品生产旺季资金需求量大，农闲季融资需求较小。由于农业加工企业需要建立科技化的生产技术条件、高效的市场流通网络，对中长期资金的需求较大，故而农业加工企业的融资需求是短期以及中长期的结合体。按照生命周期理论，可以将农业加工企业的融资需求（图1）分为3 类：初创期融资需求、发展期融资需求与成熟期融资需求。

范琳等［7］与谢文［8］的研究表明，在初创期因企业尚处于起步阶段，规模较小且信息隐蔽，故而信誉度偏低，这种情况致使大型金融机构不信任农业加工企业。而企业在初创期融资需求较大，向正规金融机构融资困难，所以农业加工企业的筹资方式普遍为向朋友借款。在发展期农业加工企业的各方面能力较初创期有了较大幅度的提升，企业的生产规模、市场规模不断扩大，品牌形象逐步建立，因此，大型金融机构向此类农业加工企业的借贷意愿增加。随着农业加工企业步入成熟期，具有了较好的融资环境，融资困难已经不再成为制约企业集约化生产的因素，但此时的融资需求出现了较上述2 个阶段不同的趋势和特征。

图1 农业加工企业融资需求分类

1.2 融资渠道分析

1）银行借贷。农业加工企业以中小企业居多，具有收入不稳定、抗风险性差等特点。张驰等［9］认为这些特点决定了农业加工企业银行信贷约束、民间借贷倾向性强、资本市场进入困难的融资特征。魏冬梅等［10］提出银行贷款作为最常见的融资方式，一般资金规模较大，期限较长，利率较低，但是银行贷款的要求较高，银行在放款前会进行成本收益分析，商业银行通常只接受有抵押物的贷款，当贷款对象为国企、大型企业以及上市公司时，往往会有较大的优惠；当贷款对象为中小企业时，银行需要根据贷款企业的资产评估情况进行放款。农业加工企业因为规模较小、无法提供有效的抵押品，常常具有较低的信用等级，从而使得中小企业陷入恶性循环。尽管农业加工企业有较高的贷款意愿，但是他们在贷款时往往会面临较多的融资借贷约束。由部分银行给农业加工企业发放的贷款额度可以看出（表1），这几类银行发放给农业加工企业的贷款额度都非常低且占比较小，总体只占贷款总额的5%～10%。因此，当农业加工企业面临较大的融资约束时，会转而选择申请手续简单、资历审查较为宽松的民间资本融资。

2）民间资本借贷。陈红玲［11］在研究中提到民间资本借贷由不经金融监管部门核批的金融机构运行（图2），往往具有较大的非规范性。因借贷资本缺乏金融监管，一旦出现资金纠纷问题，借贷双方的权益很难用法律手段进行维护。

表1 部分银行给农业加工企业发放的贷款额度对此

图2 民间资本借贷流程

3）股票、债券融资。中国企业发行债券要遵循严格的发行规则，政府部门会依据债券发行指标、项目属性，优先选取促进中国产业结构优化的国家重点建设、高新产业以及公共基础设施项目。除了部分大型农业加工企业有平等筹款资格以外，大多数企业在依法进行股票融资方面依然存在较大问题。无论是通过“新三板”挂牌还是整体上市，中国农业企业进行股票融资都实属罕见。此外，上市农业公司规模扩大以后，大多存在“背农”现象，即通过资产变换等方式变更农业经营模式或者大规模跨行业经营，如转向房地产、金融经营等。

2 X 企业融资渠道选择与优化分析

2.1 X 企业融资环境分析

为了深入分析农业加工企业的融资渠道，为后续优化融资方式奠定基础，选取X 农业加工企业作为实例，对其融资渠道选择与优化进行探讨。

X 企业为A 省一家成长型农业加工企业，具有较好的发展前景。和大多数农业加工企业一样，X企业既有融资约束问题，又有努力挣脱融资束缚、坚持创新发展、重视人才培养的思想。农业加工企业天生抗风险能力较弱，但又有较强的融资需求，因而对X 企业融资渠道选择与优化进行分析，可以为广大农业加工企业摆脱融资困境、实现跨越式发展提供参考。

SWOT 分析法能够对企业面临的各种环境进行客观全面地评价，具有较强的系统化与结构化特性。利用SWOT 矩阵模式对优势、劣势、机会以及威胁进行分析（图3），矩阵四象限分别代表不同的融资组合战略，使企业的内外部环境能够得到整合，有利于企业制定更加科学合理的战略。SWOT 分析法中S表示优势，W 表示劣势，O 表示机会，T 表示威胁。其中S 和W 由企业内部决定，O 和T 则由外界环境决定。这些因子可综合归纳为经营、管理、理财等不同领域。

图3 SWOT 矩阵分析

当前X 企业面临的机会主要有政府政策、金融改革、法制体系完善；遭遇的威胁主要有货币政策、行业竞争、价格调整。另外，X 企业自身的优点在于发展空间较广、专利研发较多以及政府支持力度大；自身不足在于主营业务具有较大的不确定性、偿债能力较弱以及业务拓展受限于地理因素。通过对X企业进行SWOT 分析得出结论，X 企业应该加大核心竞争力培育，在人才培养、科研投入等方面下功夫。此外，X 企业应该寻找新型融资方式，大幅度降低外源性融资比例。比如X 企业可以在完善自身管理体系的基础上，迅速进入资本市场，改变融资过渡依赖银行的现象。最后，X 企业应该适当把控融资风险。由于X 企业为农业加工企业，在经营方式上具有一定的局限性，表现为短期偿债能力弱，故X 企业应该关注企业融资比例，合理分布中长期贷款。

2.2 X 企业融资渠道选择

X 企业在拓宽融资渠道上做了较多努力，不仅积极开展企业改制、企业制度优化，为挂牌“新三板”做足准备，还积极争取国家专项资金，然而依旧存在过度依赖间接融资的问题。总体来看，X 企业的融资渠道主要有挂牌“新三板”、国家专项资金申请以及银行信贷。

“新三板”全称为全国中小企业股份转让系统，但在实际应用中被称为“新三板”。设立“新三板”的目的是为具有创新发展潜力的中小型企业提供融资渠道。挂牌“新三板”只需企业具备可持续经营发展能力，同时营业期限超过2年，股本数大于500 万就可以申请。企业挂牌“新三板”后不受股东所有制限制，降低了行业局限性。目前X 企业在挂牌“新三板”方面做出了积极尝试，不仅委托资产评估机构开展挂牌准备工作，还进一步严格规范公司内部管理制度和企业组织架构（图4）。

图4 X 企业组织架构

此外，为了拓宽融资渠道，X 企业也在积极争取国家专项资金。国家专项资金推出的目的是为了提高各大企业的创新能力和产学研协同发展能力，一般以资金技术支持、贷款利息优惠等形式存在。X企业开展有功能性大米改进项目以及现代化农产品流通体系建设。X 企业研发团队专注于功能性大米生产技术的研发，通过对有机肥实施功能发酵，以有效促进水稻的生长转化。这项技术在国内属于前沿技术，且于2012年通过了省级科技成果鉴定。X 企业对这项技术的可行性进行了调研，经过不断努力最终获得了国家专项资金支持。

表2 X 企业2015—2017年银行信贷情况

除了直接融资，X 企业在公司扩张过程中，仍然倾向于以银行信贷为支撑的间接融资模式。由X 企业2015—2017年银行信贷情况（表2）可以看出，其银行信贷的主要合作对象为农业发展银行以及农村商业银行，这些银行为X 企业的持续发展壮大提供了较为稳定的资金。

2015—2017年，X 企业最主要的间接融资来源于农业发展银行，占全年信贷的约50%，与其他银行相比，农业发展银行的信贷利率也是最低的，基本上稳定在6%左右，X 企业通过银行信贷获取的资金主要用于农产品收购。除了银行信贷间接融资，X 企业还通过租赁方式进行融资，但租赁获得的资金仅占X 企业融资总额的5%。

2.3 X 企业融资渠道优化分析

尽管X 企业在融资渠道选择上做得较好，但是仍然存在一些问题，集中体现在融资偏好不合理、融资渠道单一以及融资效果不确定性较强等方面。X企业对以银行信贷为主的间接融资依赖较强，导致内源性融资较少，资金利用率低。通过X 企业2014—2018年融资渠道统计（表3）可以看出，融资渠道皆以外源性融资为主，内源性融资所占的比例分别仅为17.41%、16.24%、19.78%、20.63%、25.12%，其对外源性融资的依赖性过于强烈。

另外，由于行业性质，X 企业采用“新三板”挂牌后的融资成本较高，且与高新技术产业相比具有较大的劣势，因而融资效果具有较大的不确定性。面对农业加工企业的融资问题，要强化有关部门的监督管理机制。然而解决农业加工企业融资问题最基本的方法在于企业经营管理水平的提高。

表3 X 企业2014—2018年融资渠道统计

总体看来，X 企业的融资渠道优化可以从3 个方面入手，分别是改善企业管理制度、融资平台专业化以及拓展融资渠道。X 企业要实现长远发展，改变融资现状，需要从加强自身入手，全方面提高企业的管理水平。从人员管理的角度来讲，高层管理人员应该加强自身学习能力，以身作则，主动消化吸收国内外先进的管理经验，提高公司的制度化管理水平，制定科学合理的公司管理规章。企业作为一个小型社会，承担着一定的社会责任，企业在人员管理上既要严格杜绝裙带关系，坚决贯彻能人治企原则，同时也要注意法治管理方式的转变，通过制度将企业推向现代化、专业化、科技化。在日常工作中员工也应该严格约束自己，在不断提升自我工作能力的基础上，全方位提升自我工作素养，做到自觉遵守公司规章制度，形成对企业的归属感。

另外，X企业融资存在的较大问题是融资路径规划不清晰，缺乏长远发展目标。究其原因主要在于管理层缺乏系统性的融资意识，未能理解融资渠道选择在企业发展中的重要性。针对这一问题，X企业要结合宏微观环境，明晰自身融资规划，从建立专业化融资平台与制定科学客观的融资方案2 个角度入手，大力拓宽融资渠道，改变X企业的融资现状。

3 小结

农业作为中国的基础性产业，对国家稳定发展至关重要。本研究在广泛分析农业加工企业融资需求与融资渠道现状的基础上，以X 农业加工企业为实例，对其融资渠道选择与优化进行探讨，以期为其他农业加工企业创新融资渠道、提升融资效率提供参考。从X 企业融资渠道选择与优化过程中，可以得到一些具有普遍意义的结论。当下国家加大了对农业加工企业的政策支持力度，农业加工企业应该抓住此机遇，努力争取国家专项资金；克服单一化的融资渠道，多层次、多角度拓宽融资渠道，大幅度增加外源性融资；加强自身管理，全面提高企业的管理水平。在此基础上，农业加工企业还应该结合宏微观环境，明晰自身融资规划，建立专业化融资平台与制定科学化融资策略，将融资路径清晰化，突破行业融资困境。