回顾

◎ 人民币汇率年内首次破“7”

时隔5个多月时间，先是境内外人民币兑美元汇率交易价于5月17日再度跌破7比1。接着，次日境内银行间市场下午四点半收盘价（下同）破7，再次日境内人民币汇率中间价破7。到5月19日，中间价和收盘价分别收在7.0356、7.0235比1，较上年底累计各下跌1.0%。

《清华金融评论》观察

在汇率由市场决定的情况下，影响汇率的市场因素很多，不同时期可能是不同因素在发挥主导作用。去年，供需因素推动美国通胀指标持续走高，美联储被迫激进加息，美元指数和美债收益率飙升，是影响同期人民币汇率走势的重要因素。不过，2023年，由于美國通胀回落叠加银行业动荡，美联储加息逐步接近尾声，这意味着海外因素对人民币汇率的影响趋于减弱，国内经济基本面变化情况或在更大程度上影响人民币汇率走势。

◎ 美联储5月加息25个基点，基准利率升至2007年金融危机爆发前的16年最高

美东时间5月3日周三，美联储货币政策委员会（FOMC）会后宣布，加息25个基点，将联邦基金利率上调至5%—5.25%区间，为2007年金融危机爆发前的16年来最高水平。至此，美联储从2022年3月启动本轮加息周期以来，已加息10次，共计500个基点。

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美联储的本次加息行动，得到了联邦公开市场委员会投票委员全票赞成。相比上次会议声明，本次声明删除关于“适宜进一步加息”的措辞，暗示将暂停加息。声明多次重申，将把本轮加息周期以来数次紧缩以及传导机制的滞后性纳入考量，以确定“未来额外的政策紧缩程度”。美联储主席鲍威尔在记者会上坦言，委员们讨论过暂停加息的可能性，正在不断接近暂停加息的节点，可能会暂停一段时间，原则上无须加息至太高的水平。但他也强调在压低通胀方面还有漫长的路要走，偏高的通胀前景不支持降息，市场对此做出鹰派解读。

◎ 日经指数创下33年来新高

5月19日，日经225指数开盘涨0.89%，报30847.36点，创1990年以来新高。事实上，日本股市近期一直在节节攀升，高盛惊呼，日本十年一遇的大牛市来了。

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日本股市近来表现红火原因不少，比如在全球不少央行在过去的一年中不断加息的情况下，日本始终保持了宽松的货币政策，市场资金比较充裕；比如日本在2023年初宣布，日本新冠疫情将于5月8日正式结束；又比如日本的股票价格比较便宜等，当然这其中，最受关注的，当属投资大师巴菲特的操作了。2023年4月，巴菲特宣布增持日本五大商社的股份，并暗示可能会进一步买入，而巴菲特开始投资这五大商社，还要追溯到2020年。疫情暴发，以及俄乌冲突以来，巴菲特形成了新的投资哲学，那就是非垄断公司不投，非折扣价不投，非地缘安全不投，顺货币政策而动，顺低风险而动，顺汇率走势而动。巴菲特三年前抄底，完全符合他的新投资哲学。