居然之家：上半年营收同比增至64.03亿元 数字服务平台打造成果斐然

陆之梅

8 月31 日，泛家居连锁卖场龙头企业——居然之家（证券代码：000785.SZ）对外披露了2023年半年度报告。公告显示，报告期内，公司取得营业收入64.03亿元，同比实现稳健增长；归属于上市公司股东的净利润为8.66亿元；经营活动产生的现金流量净额20.72亿元，同比增加15.30%。

有市场人士分析表示，居然之家上半年总体业绩表现符合市场预期。在房地产行业总体承压背景下，公司部分业务条线甚至逆势实现增长，显示出其良好的发展韧性与对风险的灵活应对能力。如今，我国万亿级的家居零售市场集中度仍有提升空间，随着行业的持续整合，位居行业前列的居然之家有望在获取市场份额方面更进一步，实现强者愈强。

居然之家是我国少数同时搭建全国线下零售网络及构建线上产业服务平台的大型综合创新型家居零售商。据了解，公司一方面以“居然之家”为品牌开展连锁卖场经营管理，并以“洞窝”为核心打造数字化家居产业服务平台；另一方面，公司致力于打造“世界里”品牌经营购物中心等生活业态，塑造实体店第二增长曲线。

回望公司上半年经营，从显示的数据来看，无论是实体家居还是数字服务平台的打造，居然之家都取得了显著的成果。

在“以抢销售为核心带动招商和收费，以流量运营为核心抢销售，以唤醒会员和种草为核心建立私域流量平台”的经营思路下，公司报告期内实体家居主业完成销售额（GMV）481.3 亿元，呈现稳健提升的良好态势。

上述市场人士分析称，尽管家居终端流量有碎片化趋势，但是家居卖场仍是当下最主要的渠道。突出的品牌影响力，为居然之家吸引了众多优质合作客户。通过与品牌联合营销相互赋能下，能够有效提升公司流量与转化率。此外，注重多元化渠道布局以及轻资产的运营模式，也使得公司能够加速全国拓店并逐渐降低租赁负债，为后续居然之家持续打开盈利空间奠定基础。

值得一提的是，当前，居然之家以“洞窝”为代表的特色数字化产业服务平台发展增速尤为亮眼。截至2023年6月末，“洞窝”累计上线557 家卖场、6.8万个商户以及579.6 万件商品，其中外部卖场264家、外部商户3.0万个、外部商品供给375.3 万件；累计注册用户达到1，756.4 万人，月活用户341.3 万人。报告期内，“洞窝”整体实现平台交易（GMV）395.5亿元，同比大增411.3%。

不仅居然之家对“洞窝”寄予厚望，资本市场对这一有望解决产业痛点的数字赋能力量同样有着深切期待。华泰证券分析师指出，尽管家居零售市场庞大，但从品牌、工厂、经销商、家居卖场均未输出完善的运营体系，将产业上下游进行整合，提升产业整体的运营效率和消费者体验。而洞窝则为居然之家外的家居卖场建立了一套相对完善的数字化运营体系，打造出S2B2C一体化平台。以“洞窝”为核心，居然之家正在赋能家居零售产业，GMV有望突破自身渠道限制，成为其未来增长的重要支柱。

近年來，泛家居行业持续发展，市场规模保持稳步扩张。泛家居包括从家装到建材、家居装饰品、家具等一系列家居家装产品及服务，而在政策驱动下，家居建材市场景气度保持攀升。

据天风证券研报数据显示，2023年1-5月全国建材家居卖场销售额6238亿元，累计同比上升21.1%。2023年5月全国建材家居景气指数为135.2，同比提升12.1点。

而值得注意的是，正逐渐“升温”的泛家居行业，有着进入壁垒高的特征，这也使得以居然之家为代表的一众已在行业深耕多年的“老将”，形成了明显的先发优势。天风证券研报数据指出，2022年全国规模以上建材家居卖场销售额达1.16万亿元，其中居然之家销售额1，053亿元，占比上升至9.1%，市场占有率持续提升，行业龙头得到持续巩固。

前日，中金公司首次覆盖居然之家并给予其跑赢行业评级，并在研报中指出，居然之家把握家居销售线上线下融合趋势，推出家居零售线上服务平台“洞窝”，推动自营业务发展，拓展家居全生命周期布局；而且公司乘细分赛道高景气东风，积极布局智能家居业务，致力于打造智能家居通用操控SaaS，有望提升消费者体验并赋能合作品牌商。同时还表示“看好公司渠道布局广阔，吸引家居产业链众多优质品牌，同时加强数字化升级，赋能品牌商，提升运营能力，实现互利共赢，不断提升市场份额”。