新形势下企业股权管理及创新策略探究

代上荣

（云南国土资源职业学院，云南 昆明 650200）

股权表示的是投资者的权益以及被投资方的资金，企业管理中股权管理属于较为重要的一项内容，此项工作开展环节，可以通过科学开展企业资产管理工作，保证企业合理投资。并且，在多样化的管理手段下，使企业可以合理分配股权，最大程度上降低风险发生概率，实现企业持续发展目标，提升企业资产价值[1]。股权管理对企业集团发展影响深远，若想突出股权管理的作用，企业集团需要重点关注股权管理创新问题，形成新型的股权管理模式，为企业发展提供有力支持。

一、股权与股权管理概述

所谓股权，又可以将其视为股东权，实际上是出资者根据相关要求，参加企业税务，并且获得相应利益的权利。一般而言，根据投资占比不同，可分为以下几种形式。（1）控股形式。对于该形式而言，是持有权在半数以上[2]。（2）参股形式。主要是投入资本额相对较少，无法进行控股。根据实际持股比例，主要存在以下几种类型被投资公司：（1）参股子公司；（2）相对控股子公司；（3）全资子公司；（4）绝对控股子公司。对于股权管理而言，具体是按照相关法律及制度要求，开展股权投资等管理工作。之所以实施股权管理，具体作用是确保企业能够获得更大的价值，实现稳定发展。实际上，此项工作的高质量开展，能够从整体上提升企业管理水平，并且也是企业持续发展的一个重要手段。企业实施股权管理工作时，若获得更高的管理水平，需要明确以下原则。（1）机构完善原则。股权管理工作实际推进环节，企业应拥有完善的组织机构。并且，应使各部门了解自身具体工作内容，清晰自身在股权管理工作中的重要作用与实际职责。同时制定各项制度，确保各项工作良好执行。（2）依法行权原则。企业实施股权管理时，应确保此项工作满足相关法律规定要求，确保此项工作合法开展，以免出现管理不合理情况。（3）区分重点原则。对于控股公司而言，需要选择不同的措施对全资子公司、控股子公司以及参股子公司进行管控，在权、责、利对等的前提条件下，形成更加科学的考核指标，通过有效的考核措施，强化监管，提升总公司控制能力。（4）分级管理原则。结合实际投资关系，由上级公司对下级公司进行股权管理，做到权责清晰，全面落实各项责任[3]。

二、股权管理的特点及目标

1.股权管理特点

第一，股东权益最大化。股东权益与公司治理的目标不同，公司治理的目标是利益相关人价值最大化、企业价值最大化。而股权管理的主要目的是促进股东权利保值增值，通过投资行为使股东获得最大回报属于此项工作的主要目标。第二，战略性。实施股权管理，需要使股东获得较多回报，并且还应为股东战略服务，特别是大型企业集团，股权管理属于投资者和被投资单位间的重要纽带，对于投资者而言，需要针对被投资单位，实施资本运营，确保两者拥有一致的经营战略，获得规模效益[4]。第三，侧重性。根据不同的控制程度，可将股权投资分为不同类型：一是控制；二是共同控制；三是重大影响；四是无控制。母公司应结合控制程度，明确侧重点，选择不同的监管措施，科学制定差异化的考核方法[5]。第四，层级性。通常情况下，投资者会对被投资单位直接进行股权管理，层级链条拉长时，被投资单位可能会对其他单位进行投资，因此股权管理存在层级性特征，可相互渗透交互。

2.股权管理目标

（1）通过不断完善股权结构，实现良好融资。企业实际开展股权管理工作前，应科学设计股权结构。并在各项业务工作高质量实施下，实现良好融资。在事先科学规划下，使企业组织结构更加完善，符合企业实际工作开展需求，进一步增强企业资金实力，保证企业能够进行大规模融资[6]。（2）对股份进行整合，有效控制运营风险。由于集团企业涉及业务较多，在实际经营环节，往往呈现出多元化的特征。企业需要统筹分析本行业发展情况，并对自身实际投融资需求进行了解。并且，企业经营活动开展初期，应进行股权结构的合理设计。将股东利益放在重要位置，还需要兼顾员工激励，保证员工积极参与到实际工作中。企业需要从自身发展情况入手，对股权进行全面规划，科学整合股份，做到合理划分。并且还应注重风险防控，最大程度上降低风险问题的不良影响。（3）加大治理力度，促进战略实施。企业发展过程中，开展股权投资活动时，应重点关注业务一体化工作的科学开展。持续拓展自身业务，合理调整治理结构，严格控制各类风险问题，更好地实现企业战略发展目标，夯实企业发展实力。针对不同行业，应做好因地制宜，严格落实授权审批工作，进一步优化治理结构。通过较强的治理能力，实现对各项工作的科学控制，提升企业发展水平[7]。（4）对于关联交易，应加大监管力度，控制税收风险。企业发展环节，需要加大财务风险管理力度。同时全面开展大数据分析工作，在此基础上，掌握关联方交易情况，严格管理交易档案，将监管风险降至最低。

三、企业股权管理现状

1.基本情况

A 公司成立于2001 年，设立时总股本为1342.2 万股，2018 年公司主营业务收入达到了8.79 亿元，比上年增长了31.54%，获得的利润为6378 万元，比上年增长了14.1%。股本结构、资产项目情况分别如表1、表2 所示。近年来，A 公司发展速度逐渐加快，在股权结构上有所调整，企业更加注重股权管理工作，以期向现代化发展的方向迈进，不断提升自身市场竞争实力。

表1 股本结构

表2 资产项目情况

2.股权管理现状

市场经济环境下，A 公司逐渐加大对股权管理工作的重视程度，重点通过多种方式进行股权管理创新改革，不过受到多种因素影响，实施股权管理工作时，仍面临一些漏洞问题，具体如下。

（1）未能全面实施股权管理工作。实际上，对于国有参股企业而言，往往不具有较高的股权比例，企业并不是实际控制者。此外，因为该企业身份为普通参股者，往往会导致企业缺乏独特的行政特点，更多的是以市场规律作为主要依据向前发展。企业对于国有参股企业投资目的，较为明确，不会要求其可以发挥出较强的社会职能，而是更加注重其获得实际经济效益，并且会将其获得的经济收益作为重点内容，衡量国有资产经营监管部门的绩效业绩。所以在国有参股企业方面，这一企业往往会将重点放在实际分红以及股权收益上。管理被投资企业时，工作要求较低。并且，因为该企业不具备较多股权，直接干预权益缺失。使得股权管理不够全面，导致企业面临较大的投资风险。就实际情况而言，该企业没有形成合理的管理体系，业务经营管理过于盲目，决策制度缺乏规范性与科学性。以上问题的存在，使该企业内部管理效率低下，企业决策集中在少数人手中，使得决策不够科学、合理，并且业务经营未能很好地满足市场发展规律，使企业发展中面临较大经营风险，未能实现对股权的有效管控。

（2）法人治理结构不合理。现阶段，针对企业股权管理方面，我国法律法规上并不存在较多内容，现存规定具备较强的宏观性特征，未能在企业股权管理业务上发挥出良好的指导性作用，在具体管理过程中，对一些合同性文件依赖性较大，如股东合作协议、公司章程、合资合同等。虽然该公司在实际工作环节，根据协议规定在股东会、董事会中安排了相应代表，不过因为人数较少，仍会面临较高的权益受侵害风险。

（3）监管手段单一。在股权监管上，A 公司并未高效落实各项监管措施，通常只是进行董事与监事委派，在每年年末，获取应得的收益与分红。而实际上，应用这一管理模式，会将监管重点放在经济收益方面。而在其他监管工作上，则存在关注度不足问题，如重大事项缺乏监管等。由于并未全面开展监管工作，无法有效监管参股企业，影响到了参股效益提升，较易发生资产流失等不良情况。

（4）公司治理存在权限。A 公司发展存在业务先行情况，对于业务流程而言，并没有实现标准化，存在关键审理环节缺失，权责不匹配情况，使得公司治理未能实现有效运行，大大增加了企业的舞弊以及经营风险。企业集团层面，无法有效管控各产业板块。受到这种情况的影响，无法站在股权管理角度，筹划产业投融资需求，影响到了股权管理的全面落实。

四、新形势下企业股权管理创新策略

1.建立股权管理体系

第一，科学调整股权投资构成。A 公司股权管理创新过程中，若想全面推进股权管理工作，科学制定股权管理制度，应构建完善的管理机构，在管理机构实际运作环节，还应进行科学调整、完善，使治理结构更加科学、合理，在全新的平台下，高质量开展股权管理工作，使股权管理工作拥有良好的组织保障。通过这样的方式，更好地开展人力资源管理工作，并针对重点投资，实施严格管理，确保各项管理工作的顺利实施[8]。第二，详细划分业务职能。A 公司实际工作中，应立足整体发展角度，注重总体战略规划，将集团总部股份放在重要位置，科学划定各项工作职能，推动股权经营工作顺利实施。企业职能定位环节，需要做好各方面工作，不仅要合理配置内部资源，还应强化决策管理，构建良好的企业文化。企业集团针对下属企业开展股权管理工作时，应明确具体工作内容，将集团企业的职能作用充分发挥出来，包括监管职能、人事职能、战略职能、财务职能以及资产职能等，确保股权管理的顺利推进。第三，在实际管理过程中，可选择间接管理措施，也可选择直接协调措施[9]。通常而言，投资企业股权事务主要包含两种，一种是直接股权事务，另一种是间接股权事务。企业应从实际开展的事物入手，实施针对性管理。在直接股权事务管理上，企业股权部门应从自身权限入手，对其进行全面评估，并做好预算等方面的工作，详细掌握直接股权事务信息。管理间接股权事务时，投资企业内部先制定出相应管理方案，再通过投资活动开展双方企业作出详细研究，从而获得更加科学的管理方案，开展实际管理工作。第四，形成更加完善的管理制度。现阶段，A 公司面临较大的竞争压力，且外部环节存在一定的复杂性。因此，该公司应选择多样化的手段，实现科学管理。比如，应重点做好分析制度构建工作，同时，将信息系统引入实际工作中，掌握其各项工作开展情况。并且，当从中发现潜在问题时，需要及时处理。通过先进的管理措施，严格控制各项活动，促进其规范化开展，使企业拥有更高的管理水平，稳步向前。股权管理制度高质量构建下，能够使企业更加科学地开展股权管理工作，使股权管理效能得到进一步提升。企业在内部改革中，应将关注点放在市场化机制完善、管理模式优化上，强化对企业资产经营的重视程度。构建资产管理系统时，需要保证资产管理工作的科学性与合理性，将关注点放在信息管理、管理模式、组织结构、管理机制以及功能定位方面，使企业拥有更高的资产投资监管水平，使企业拥有较强的发展动力，使企业竞争力得到有效提升[10]。

2.完善法人治理结构

若想有效维护自身权益，A 公司不仅要对股东协议进行完善，还应形成更加细化全面的公司章程。实际上，股东利益需要利用公司章程以及合作协议，才能落到实处，特别是在与国有权益密切相关的事项上，如关联交易、利润分配、股权变动等，对于国有参股股东，应具有一票否决权。主要做法为：第一，根据最新法律法规要求，对公司规章内容进行规范，实现对股东权利的有效维护；第二，结合参股企业股权比例以及行业特点，进行少数股东职权的科学界定，使其能够参与到公司重大经营决策及管理中；第三，要求参股公司根据公司章程规定，科学调整股东会、董事会、监事会、管理层的治理结构，通过这样的方式，更加规范地运行参股企业“三会一层”，使股东管理意志得到全面落实。

3.建设全覆盖监管体系

A 公司发展环节，应充分了解股权管理的实际价值。实际监管环节，应选择多样化的监管方式，充分发挥出监管的作用。不可只将关注点放在董事及监事监管上，因为该监管措施实际上是一种静态监管的手段，存在较大的被动性，无法获得良好的监管效果。所以，该公司需要突出国有资产监管部门的作用，由其主要开展监管工作[11]。实际工作中，具体应关注以下内容。第一，该部门应积极探索，挖掘出多样化的监管方法，不仅要实施内部监管，还应将外部审计的作用充分发挥出来。使更多机构、更多部门积极参与进来，达到联合审计的目的，多部门共同监管下，确保参股企业经营活动开展的规范性与科学性，避免出现不良行为。第二，该部门具体工作环节，应针对参股企业，强化日常监管，进一步完善法人治理体系，形成更加科学的内控体系。针对重大事项，形成更加完善的决策流程，确保决策工作的顺利实施。第三，该部门应根据参股企业具体特征，形成更加完善的风险预警与处置机制，全面分析现存风险因素。并且，还应结合企业发展实际，形成更加有效的应对策略，最大程度上降低风险问题，确保国有资产安全。尤其是参与企业发展规模不断扩大时，需要对其融资规模进行严格监视，并详细掌握现金流情况，使其规模扩张行为得到有效规范，防止出现盲目扩张使企业面临较大的金融风险，更好地实现稳定发展目标[12]。

4.优化股权管理流程及配套制度

A 公司应对《企业法》具体要求进行详细了解，形成更加科学的治理体系。并且，全面分析自身发展特征，形成更加科学的规章制度。企业集团内部，应从实际入手，进行治理程序的进一步优化，确保其更加完整、准确，能够获得较高的工作效率。对于各项工作的审批流程，应保证权责良好适应，需要明确各业务环节中潜在的风险点。企业集团需要构建各项制度，如股权管理制度、信息交流制度等。在制度支持下，为各项工作开展提供有力依据，促进各项工作规范实施[13]。企业总部应定期分析自身股本结构，当发现不合理问题时，应及时加以处理。还应从企业业务实际需要入手，实施动态调整，助力企业健康发展。首先，确保子公司股东大会、董事会、监事会科学开展。以上会议组织开展前，各子公司应科学制定会议议案，并由总公司进行审批。股权管理部门收到议案后，应进行资料信息的准确录入。结合各部门实际职责，安排审查工作。还应根据工作要求，从各部门中获得相应意见，形成完善的审计报告。随后召开专题会议，主要围绕提案的科学性、可行性进行讨论，并提出审计意见。以上工作完成后，由总部管理层下发具体要求，并进行公告。其次，针对子公司，执行等级管理制度。基于谁出资、谁行使权利的原则，由集团企业对各子公司直接投资活动进行严格监管，各个子公司需要对下层子公司进行严格监管。通过逐层监管工作的实施，最大程度上降低经营风险。并且，总公司还需要做好子公司资产监管工作，避免出现资产配置不科学等问题的出现，规范子公司运营活动开展。最后，实施子公司分级经营。对于不同类型的企业，总公司应根据实际责任与义务，实施科学管理，并且，通过差异化的评价方法，严格监督管控[14]。根据集团业务与子公司的联系与业务发展的阶段，可对子公司进行划分，具体可分为三种：第一种为主要子公司；第二种为观察子公司；第三种为问题子公司。对于主要子公司，可选择直接控制的方式，控制其战略规划、投融资、财务等内容；对于观察子公司，应实施监视经营；实施控制策略，不直接介入经营，对于问题子公司，可选择财务控制模式，也可选择股份转让等方式，使其逐步退出。

5.构建股权管理信息系统

信息化环境下，A 公司开展股权管理工作时，需要积极引入先进的信息技术，构建股权管理信息系统，并在信息网络的良好应用下，形成完善的控制信息系统，为股权管理工作提供技术支持。决策信息中往往包含较多内容，如公司章程、经营管理方针、年度预决算方案、投资计划等[15]。在控制信息上，主要包括企业财务情况、资产处置、资金管理、生产计划、经营管理成果、投融资等方面的信息。企业构建股权管理信息系统时，应对决策信息以及控制信息进行详细区分，将两者分开储存，并实施有效管理，使企业高效开展股权控制工作。企业还应明确决策信息与控制信息的职能权限，进一步提升股权管理效率及质量。借助股权管理信息系统，实现股权管理工作的智能化推进。

五、结语

综上所述，新时期环境下，企业发展规模不断扩大，出现了较多集团化企业。这种发展模式，能够有效促进企业持续发展，增强企业发展实力。股权管理对企业发展意义重大。因此集团企业应对自身股权管理工作加以关注，深入了解股权工作开展情况，找出其中潜在问题，并在不断探究下，实现股权管理的持续创新与完善。通过股权管理高质量实施，夯实企业集团发展实力，将企业发展风险降至最低。并且通过充分发挥股权管理的作用，实现企业良性发展。