近期国际石油价格回顾与预测

石洪宇

（1.中国石油集团经济技术研究院；2.中国石油集团油气市场模拟与价格预测重点实验室）

1 回顾

1.1 原油：2023年12月价格震荡下行，2024年1月先降后升

2023年12月，国际油价震荡下行。月初，因“欧佩克+”减产力度不及预期和需求增长前景不明，国际油价连续下行。7日，WTI和布伦特原油期货价格分别降至69.34美元/桶及74.05美元/桶。随后，因沙特及俄罗斯敦促“欧佩克+”成员国遵守减产协议，且呼吁更多产油国加入，油价短暂反弹。11日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至71.32美元/桶及76.03美元/桶。中旬，因红海发生袭击油轮事件后引起对中东石油供应安全的担忧，油轮改道，海上贸易和供应成本受到影响，加之美元持续走软和国际能源署（IEA）上调2024年对石油需求增长预期，国际油价持续上涨。20日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至74.22美元/桶及79.7美元/桶。下旬，因安哥拉决定将退出欧佩克，引发市场对“欧佩克+”增产持续性的担忧。22日，WTI和布伦特原油期货价格分别跌至73.56美元/桶及79.07美元/桶；29日，因红海局势担忧缓解，WTI和布伦特原油期货价格分别跌至71.65美元/桶及77.04美元/桶。2023年12月，WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为72.12美元/桶、77.32美元/桶和76.84美元/桶，环比分别降5.95美元/桶、5.48美元/桶和6.96美元/桶。

2024年1月，国际油价先降后升，月均价环比小幅上升。1月初，胡塞武装继续在红海袭击船只，引发市场担忧红海和波斯湾等重要的石油运输航道关闭，国际油价上涨。3日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至72.70美元/桶及78.25美元/桶。随后，因沙特大幅下调原油官方销售价，引发了市场对亚洲石油需求的担忧，油价下行。8日，WTI和布伦特原油期货价格分别跌至70.77美元/桶及76.12美元/桶。中旬，美国和英国对胡塞武装发动空袭，中东局势进一步恶化，国际油价震荡上涨。16日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至72.40美元/桶及78.29美元/桶。随后，因IEA预计全球需求将出现增长，叠加美国原油库存降至低位，国际油价继续上升。18日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至74.08美元/桶及79.10美元/桶。截至2024年1月18日，1月WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为72.27美元/桶、77.70美元/桶和77.59美元/桶，环比分别上升0.14美元/桶、0.38美元/桶和0.75美元/桶。

近期国际原油价格走势见图1。

图1 近期国际原油价格走势

1.2 成品油：2023年12月欧美汽油价格普遍下跌，2024年1月涨跌互现

2023年12月，欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月下跌5.68%，至90.99美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月下跌8.20%，至105.30美元/桶。截至2024年1月18日，1月欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上升2.35%，至93.13美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月下跌1.51%，至104.63美元/桶。

美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至2024年1月12日，过去4周（2023年12月22日—2024年1月12日）美国成品油日均需求总量约1998.7万桶，同比上升1.26%，较截至12月15日的过去4周（11月24日—12月15日）下降0.55%；汽油日均需求量为842.9万桶，同比上升3.89%，较截至12月15日的过去4周下降1.66%；馏分油需求为342.8万桶，同比下降5.59%，较截至12月15日的过去4周下降4.53%。

2 近期石油市场特点

2.1 WTI与布伦特价差2023年12月与2024年1月均环比扩大

2023年12月，WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为68.61～75.57美元/桶和73.24～81.07美元/桶。两者价差月平均为-5.20美元/桶，环比扩大0.52美元/桶。28日两者价差为本月最宽值-6.62美元/桶，8日两者价差为本月最窄值-4.61美元/桶（见图2）。

图2 WTI与布伦特原油价差

截至2024年1月18日，1月WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为70.38～74.08美元/桶和75.89～79.10美元/桶。两者价差月平均为-5.40美元/桶，环比扩大0.19美元/桶。16日两者价差为本月最宽值-5.89美元/桶，5日两者价差为本月最窄值-4.95美元/桶。

2.2 美国原油库存减少，汽油与馏分油库存均增加

EIA库存报告显示，截至2024年1月12日的一周美国原油库存为4.2991亿桶，较12月同期减少1377.1万桶，其中库欣库存为3207.4万桶，较12月同期减少39.1万桶；汽油库存为2.4807亿桶，较12月同期增加2134.2万桶；馏分油库存为1.3475亿桶，较12月同期增加1972.9万桶。

2.3 2023年12月全球石油供应下降

2023年12月，世界石油供应环比下降49万桶/日，至1.0227亿桶/日，主要原因是生物燃料产量季节性下降，但尼日利亚和圭亚那原油产量大幅提升。2023年12月“欧佩克+”原油产量为4185万桶/日，较上月增加3万桶/日。科威特和伊朗的原油产量分别下降5万桶/日和6万桶/日。安哥拉从2024年1月起退出欧佩克。

2.4 2024年1月非商业净多仓增加

截至2024年1月12日，NYMEX原油期货合约非商业净多持仓为16.97万手，较前一周增加0.6万手，较2023年12月同期增加1.81万手，涨幅为11.93%（见图3）。

图3 纽约商业交易所原油期货合约非商业净多仓与WTI期货价格

3 主要机构市场报告

3.1 国际能源署和美国能源信息署上调2024年石油需求增长，欧佩克维持需求增长

国际能源署上调2024年全球石油日需求18万桶/日，同比增长124万桶/日，日需求达到1.03亿桶。美国能源信息署上调2024年全球石油日需求增长5万桶/日，至同比增长139万桶，日需求达到1.0246亿桶。欧佩克维持上月对2024年全球石油需求的预测，全球石油日需求较2023年将增加225万桶，达到1.04亿桶。

3.2 机构下调2024年一季度油价预测

2023年12月底公布的路透调查显示，2024年一季度布伦特原油期货预估中值为82美元/桶，低于11月底的预估数据85美元/桶，低于对2024年二季度的预估中值82.5美元/桶；WTI原油期货2024年一季度预估中值为78.48美元/桶，低于11月底的预估中值81美元/桶，低于对2024年二季度的预估中值79.75美元/桶。机构对2024年布伦特和WTI的预估中值分别为82.5美元/桶和79美元/桶。

3.3 基准情景预计2024年2月国际油价小幅下降

2023年12月25日后，原油盘面陷入僵持，当前主要围绕地缘不稳定局势和供应端短线扰动震荡，红海局势发展不确定较大，供应端扰动多数是短期因素，原油盘面仍是下行压力偏大。基准情景下，预计红海冲突总体相对可控，在冲突规模和范围不大幅扩大的情况下，预计2月国际油价环比小幅下降，布伦特均价75～79美元/桶。

附表

1 国际市场主要原油现货平均价格

单位：美元/桶

2 国际市场主要原油期货价格

数据来源：路透社，上海国际能源交易中心

3 新加坡市场主要油品现货平均价格

数据来源：路透社普氏报价

4 国际市场主要油品期货价格

数据来源：路透社