利率政策
- 基于IS-LM-BP模型的日本负利率政策有效性研究
本始终维持负利率政策不变,将政策利率长期维持在-0.1%的水平。作为负利率政策的坚定拥趸,日本央行行长黑田东彦认为负利率政策作为对量化、质化宽松政策的补充与强化,不仅能够缓解量化、质化宽松政策引起的流动性剩余问题,还可以在一定程度上解决日本经济内生结构性顽疾。(1)马理、黎妮:《零利率与负利率的货币政策传导研究》,《世界经济研究》2017年第11期。然而从实践效果来看,日本负利率政策效果不彰。虽然实施负利率政策后,日本存贷款利率持续走低,国债收益率由正转负
福州大学学报（哲学社会科学版） 2023年5期2023-10-20
- 负利率政策可以缓解失业潮冲击吗？
——基于合成控制法的研究
经济疲态，负利率政策①开始在丹麦、欧元区、瑞士、瑞典、挪威、匈牙利、保加利亚、波黑和日本等国家或地区落地。这些国家或地区的经济发展处于瓶颈期，劳动生产率停滞不前，经济增长缓慢，而日益严重的人口老龄化进一步增加了财政包袱，消费能力逐渐下滑[1]。传统的货币政策无法成功推动经济增长，因此，中央银行采用非常规货币政策即负利率政策来实现其预期目标：缓解通货紧缩，稳定汇率，刺激经济复苏。2020年，大部分国家或地区经济增长受到阻碍，日常的生产和工作秩序被打乱，降低了
天津商业大学学报 2023年1期2023-02-20
- 负利率政策的实践效果及对我国的启示
）一、引言负利率政策是指名义政策利率低于零的利率政策，是在通货膨胀处于较低水平甚至为负值时，央行突破零利率下限，下调名义利率至负值，从而使实际利率低于均衡利率，达到刺激经济扩张的目的。2008 年全球金融危机爆发后，瑞典经济遭受重创，GDP增速降至-6%，失业率急剧上升。2009 年7月，瑞典央行史无前例地将隔夜存款利率下调至-0.25%，成为第一个使用负利率政策的国家。负利率政策颠覆了零利率下限的常规认知。费雪于19 世纪末提出了 “零利率下限”问题，他
华北金融 2022年10期2022-11-04
- 利率市场化背景下中国货币政策工具对国有大型商业银行盈利能力影响的实证研究
款准备金率、利率政策及央行沟通指数对5家国有大型商业银行盈利能力的影响。研究表明，不同类型的货币政策在不同程度上影响了国有大型商业银行的盈利能力，因此，这些商业银行应当采取措施降低货币政策工具对其盈利能力的负面影响。关键词：央行沟通;存款准备金;利率政策;盈利能力一、引言为推动金融体系市场化改革，有效发挥货币政策的作用，中国人民银行先后取消贷存款利率上浮区间的限制。而公布于2019年中国人民银行的第 15 号公告和第 30 号公告，表明贷款市场报价利率形成
中国集体经济 2022年5期2022-03-17
- 基于VAR模型的名义负利率政策效果分析
——以欧元区为例
界对于名义负利率政策是否有效一直存在争议。2020年新冠肺炎疫情的暴发，再次对全球经济造成强烈的冲击，各国经济前景面临极大的不确定性，货币政策的有效性再次被热议，实施负利率及量化宽松政策的经济体，给其他经济体带来的外溢效应，受到越来越多的关注。虽然我国距离实施非常规货币政策还有较大距离，但研究各经济体负利率政策实施效果，梳理分析非常规货币政策实施的经验与教训，将为我国未来货币政策的实施提供有益借鉴。一、文献综述负利率定义方面。汪川（2016）和范志勇等（2
青海金融 2022年2期2022-03-14
- 全球负利率政策实践及其效果分析
探索并使用负利率政策工具，逐步将其纳入货币政策工具箱，开启“负利率时代”。随着政策的开展与深入，名义负利率政策形成了一定的理论支撑与广泛的实践基础。目前，实施负利率政策的经济体总量已超全球经济的30%。负利率政策工具得到了各国央行的丰富和完善，基本形成了正负利率兼容的分层利率体系，已演变成为全球货币政策操作新常态工具之一。2017年全球货币政策具有逐步回归正常化的倾向，但随着次年国际贸易摩擦的不断加剧，以及作为“黑天鹅”与“灰犀牛”代表事件——新冠疫情的爆
经济论坛 2022年1期2022-01-20
- 负利率政策对金融市场经济体系的影响及启示
051）1 利率政策的实施背景及具体内容1.1 负利率政策的实施背景自2008 年经济危机以来，多国经济疲软，部分国家出现了通货紧缩现象，经济大环境整体下行。为了推动各地经济发展，部分国家颁布了负利率政策，以便从整体上提高经济实力。瑞典作为全球第一个实行负利率的国家，其负利率试期仅有1 年，但时隔几年后经历了长达5 年的负利率经济环境。这一情况证明，在某些条件下，负利率政策对刺激一国经济实力整体增长具有一定效果。在全世界范围内，欧洲试行的负利率政策最多。目
山西农经 2021年2期2021-12-16
- 基于双重差分模型的负利率政策效果研究*——来自全球39个国家的经验证据
政府频繁使用利率政策调节经济，使得各国央行面临着“零利率”下限问题，常规利率政策操作空间有限，市场一时间陷入流动性陷阱情况。瑞典首先突破零利率下限，于2009年7月正式实施负利率政策①本文仅讨论名义负利率。，将回购利率下调至-0.25%。随后，其余国家纷纷效仿，丹麦、日本、瑞士等国家也开始实施负利率政策。负利率政策在全球范围内的使用频率日益增长，为传统货币政策、资产定价等理论都带来了挑战。因此，厘清负利率政策的内涵及其政策效果具有至关重要的理论意义与现实意
南方金融 2021年5期2021-08-23
- 五个经济体的负利率政策实施效果及对中国的启示
第一次实行负利率政策，随后丹麦央行、瑞士央行、欧洲央行、日本央行相继开启了负利率时代，期望达到抵抗通货紧缩和稳定汇率的目的。目前，世界各国已经有超过16万亿美元的负收益率国债，尽管负利率离中国看起来有些遥远，但在世界上，负利率已经渐渐成为一种趋势。通过实施负利率政策的五大经济体的各项经济指标数据的变化情况分析发现，负利率政策对各经济体的影响不同，并不都有效。目前，负利率政策并不适合中国，而应当采取货币政策和财政政策相互协调配合的措施，才能取得更好的效果。关
金融理论探索 2021年2期2021-08-06
- 利率双轨制下我国对外开放对利率政策效应的影响
外开放是影响利率政策效应不可忽略的一个因素，也是理解我国利率政策框架及其调控效应的关键。结合利率政策产出效应和价格效应模型来考察利率双轨制下对外开放对利率政策效应的影响，发现在计划轨利率中，对外开放度的提高对滞后一年的利率政策的产出水平存在显著的削弱作用，对价格效应的影响无论是短期内还是长期内都随着对外开放度的提高而趋于不明显;在市场轨利率中，对外开放度的提高对利率政策的产出水平的削弱作用明显低于且滞后于计划轨利率，但对价格效应的影响短期内随对外开放度的提
江汉论坛 2021年5期2021-06-15
- 利率政策调控房地产价格研究
000）1 利率政策对于房地产经济的重要性房地产经济于2000 年前受宏观市场经济影响，故而发展并非一帆风顺。但在20 世纪末，我国对于房地产行业进行相关改革，使该市场得以发展，并逐步成为国内经济支柱，又因国内城镇化发展趋于稳定，人口变迁影响等因素，致市场上房产消费需求接近饱和，这些房地产经济的市场变化都离不开国家利率政策的影响。国内利率政策因市场时局变化而改变，能有效地影响国民购房需求，把控房地产经济对于国民经济的影响，避免房地产经济泡沫化以及防止其经济
海外文摘·艺术 2020年14期2020-11-18
- 负利率为新一轮国际经济危机埋下隐患
义：第一，负利率政策可能会在短期内帮助发达国家突破增长迷局，长期看则为国际经济危机埋下新隐患。宽松货币政策在大多数经济危机中扮演重要角色。宽松信贷环境以及低利率水平，是危机前夜资产价格爆涨的重要条件。当央行意识到危险并收紧货币之时，也是扣动危机的扳机之时。2008年国际金融危机以后，在以量化宽松为主的货币政策刺激下，主要发达经济体股票指数几乎均达历史高位。从2009年2月到2020年2月的第一个交易日收盘价看，美国标准普尔500指数（S&P500）从868
世界知识 2020年8期2020-04-24
- 负利率时代中国所面临的风险
发达国家的负利率政策会削弱中国外汇财富。国际评级机构——惠誉发布的全球政府债务图表显示，截至2018年，全球政府债务大约是2007年的两倍，占全球GDP的比例几乎达到80%。其中，欧美日等发达国家持有高额债务，而中国债务水平相对较低。根据国际货币基金组织的数据，日本2018年政府总债务占GDP的比重是237.1%，位居全球之首;美国、欧盟分别是104.3%、81.9%;中国仅为50.6%，占GDP的比重远低于发达国家。同时，中国还是美国等发达国家的主要债权
世界知识 2020年8期2020-04-24
- 利率政策调控房地产价格研究
国家多次发布利率政策进行调控房地产价格。房地产经济与利率政策对于国民生计影响深远，本文以多角度分析利率政策对于房地产价格的调控，以促进房地产业的健康发展。关键词：利率政策;房地产价格;调控影响中图分类号：F832.0文献标识码：A 文章编号：1003-2177（2020）14-0118-021利率政策对于房地产经济的重要性房地产经济于2000年前受宏观市场经济影响，故而发展并非一帆风顺。但在20世纪末，我国对于房地产行业进行相关改革，使该市场得以发展
海外文摘·学术 2020年14期2020-01-07
- 我国影子银行的宏观经济效应分析
摘要：我国的利率政策是通过主导国家金融体系的银行来实施的，该政策的特点是对存款利率的约束价格控制和对贷款量的数量控制，商业银行基于安全性和收益性考量往往倾向于给国有企业贷款，而民营企业贷款相对较难。考察对我国影子银行的宏观经济（GDP、国内投资和出口贸易）效应，发现利率双轨制背景下，在短期内影子银行客观上会对我国宏观经济发展具有一定的促进效应，特别是对我国利率双轨制向利率市场化单轨制发展的进程具有一定促进作用;但是从长期来看，影子银行的上述积极影响将逐渐减
江汉论坛 2019年11期2019-09-10
- 基于操作目标的利率政策操作效果分析
及选用中对于利率政策有很大的依赖性。从宏观角度看，利率政策操作上进行的調整与变动会产生显著效果，特别是在货币政策的框架内，其对于国民经济中很多行业的发展也具有直接影响。本文将基于操作目标的视角对利率政策操作效果进行分析，并通过研究影响相关操作效果取得的因素提出更好进行利率政策操作的相关建议。关键词：利率政策 货币政策 操作市场经济体制下，利率成为了最为重要的一项经济指数，利率的变动对人们的经济生活，社会上各行各业发展等都会带去十分直接的影响。利率政策操作已
时代金融 2019年5期2019-04-10
- 北京市大学生互联网消费金融使用情况调查
；贷款额度；利率政策Key words： Internet consumer finance；loan quota；interest rate policy中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2019）03-0044-030 引言广义上讲，互联网消费金融是指通过互联网向个人或家庭提供的与消费相关的支付、储蓄、理财、信贷以及风险管理等金融服务。本文主要指互联网信贷。从2013年开到2017年，互联网消费金融市场交易规模从60亿元
价值工程 2019年3期2019-02-18
- 欧洲央行负利率政策效果的研究
自此拉开了负利率政策的序幕。2012年7月，丹麦央行也将利率降为负值，下调七天存款利率到-0.2%，在多次降息与小幅上调的交替后目前维持在了-0.65%的水平上。2012年7月，欧洲央行对隔夜存款利率实施零利率政策，2014年6月又对其实施了负利率政策，并在三年之内连续下调三次，直到2016年3月最后一次调整到-0.4%，直到今日仍保持在-0.4%的水平上。2016年1月，日本央行宣布对央行超额准备金部分实行负利率，在2016年2月下调三级利率体系中的部分
中国商论 2019年13期2019-01-28
- 海外负利率的实施现状及经验借鉴研究
内危机，而负利率政策也在此时推行。谈及负利率政策，各国施行后的反响也是较为不同，尤其是2009年8月瑞典中央银行在全世界首次对银行实施“负名义利率”时，便迎来了负利率研究的高峰时期。负利率政策在海外日益盛行，这对于我国的货币政策能否会提出不同的合理方案构想。本文首先会阐述海外国家实施负利率政策的现状，分析其实施原因、实施结果的利弊与其在中国实施可行性。再给出对我国现如今经济发展道路可行性的经验评价与建议。二、文献综述负利率政策自推行以来，便引起社会各界的广
金融经济 2018年12期2018-12-07
- 有关缅甸金融政策的发展过程分析
特征。本文从利率政策发展、货币政策发展、汇率政策发展这三个角度出发，分析其金融政策的发展过程。【关键词】缅甸 利率政策 货币政策 汇率政策一、前言缅甸自1988年以前，缅甸政府推行的是“缅甸式社会主义”，采取的方式就是将所有的外资企业和私营企业收归国有，进而限制私营企业的发展，实行中央集权的方式以及闭关锁国的政策，促使整个缅甸的经济发展停滞不前。由于经济发展停滞不前，经济出现负增长。1988年之后，缅甸国家采取了改革开放的经济发展政策，实行市场经济，并鼓励
时代金融 2018年20期2018-11-15
- 乌鲁木齐市利率政策、金融发展与经济增长关系的实证研究
存款利率代表利率政策、金融相关率、金融储蓄结构代表金融发展水平对乌鲁木齐1994～2014年利率、金融与经济发展进行统计性分析。结果显示，在过去21年间，乌鲁木齐波动性快速发展，实际存款利率整体较低，年度差异较大，金融发展趋于稳定，金融业对储蓄存款的依赖性逐渐降低。构建时间序列模型实证研究发现，乌鲁木齐金融资金来源不合理，储蓄对经济有抑制作用；有较严重的金融阻碍现象，存款贷款利率差较大，乌鲁木齐经济发展主要是受到金融资源配置不合理的影响。关键词：区域中心城
中国集体经济 2018年24期2018-08-22
- 欧洲的负利率政策的产生及效果
值。本文从负利率政策的简介、欧洲央行实行负利率政策的背景及原因出发，探讨欧洲推行的负利率政策的成效。【关键词】欧元区 负利率政策一、负利率政策利率是获取一定资金所需要支付的价格。对使用者而言，利率是持有资金的机会成本。负利率，顾名思义就是指利率为负，指的是债务人会获得利息、债权人反而要支付利息，但这里所说的利率是指商业银行在欧洲央行的隔夜存款利率，而不是现实生活中银行对银行存款所提供的利率。负利率政策是非常规的货币政策，突破了传统货币政策中零利率的下限，主
商情 2018年36期2018-08-12
- 缅甸金融政策研究
详细剖析缅甸利率政策、货币政策和汇率政策现状，总结三类政策基本特征，指出利率政策、货币政策和汇率政策可能存在的问题及其产生的影响，并对缅甸金融政策提出相应的政策建议。关键词：金融政策；利率政策；货币政策；汇率政策基金项目：2017年教育部国别和区域研究课题：“缅甸金融政策研究”资助中图分类号：F112 文献标识码：A收录日期：2018年3月14日缅甸金融发展处于初级阶段，相关金融政策仍不充分和不完善，管制特征较为明显。利率管制和银行贷款利率高企严重影响缅甸
合作经济与科技 2018年10期2018-05-03
- 利率政策对房价影响的区域差异效应研究
，导致同样的利率政策在实施过程中对不同城市房地产市场的调控效果不一。通过实证分析探究利率政策对不同区域房地产市场调控效果的差异性。因此选取2000-2015年北京、上海、武汉、长沙四个城市的年度数据，建立有效的VAR模型，探讨利率政策对房地产价格影响的区域差异效应。结果表明利率政策变动对不同城市房地产价格的影响深度和强度差异较大，其对北京和上海的房地产价格的影响程度较大，对武汉和长沙的房地产价格的影响较小。关键词：利率政策；房地产价格；区域差异1 引言房地
现代商贸工业 2018年12期2018-04-25
- 利率政策协调下的我国汇率制度改革方向探究
改革过程中与利率政策的协调和冲突。并利用研究成果为未来的改革提出了相关建议。【关键词】汇率制度 利率政策 VAR模型一、引言自上世纪七十年代以来通过各个领域的改革，我国在经济发展领域已经取得了巨大的成绩，而随着近年来我国经济增长速度逐渐下滑、经济进入“新常态”，为进一步促进经济发展，我国的改革进程也开始逐步进入深水区。在汇率制度方面，从多轨制到单一有管理的浮动汇率制度再到以一篮子货币为基础的有管理的浮动管理制度，改革开放以来汇率体制改革已经历了多个阶段。但
时代金融 2017年35期2018-01-22
- 我国利率政策传导机制研究
主要对我国的利率政策传导机制进行分析。[关键词]利率政策；传导机制；利率市场化[DOI]1013939/jcnkizgsc201711094利率市场化国家货币政策利率传导机制当前已经比较完善和健全，而且以凯恩斯利率为研究的核心，这个过程可以概括为：当货币供应在增加的同时，会导致利率的降低，因此，国家投资的能力就会显著增强，消费需求也会得到一定的刺激。这种道理反之也同样成立。约翰·泰勒（John BTaylor）将凯恩斯的传统利率途径进一步做了拓展和延伸，他
中国市场 2017年12期2017-05-04
- 我国利率政策调整对房地产市场价格的影响研究
础上分析我国利率政策对房地产市场价格影响的效果，最后提出一些调整利率稳定我国房地产市场价格的对策，希望促进我国房地产市场健康稳定发展。【关键词】 利率政策 房地产市场 价格变动 影响机制一、我国利率政策调整及房地产市场基本状况（一）利率政策调整情况分析一般来说利率是国家央行来控制的，根据通货膨胀和通货紧缩的不同情况进行不一样的调整，这几乎是所有国家宏观经济调控的一个重要举措。近些年来，我国利率市场化进程不断推进，我国基准利率也在不断进行调整，基准利率是中国
大经贸 2017年3期2017-04-26
- 我国利率政策调整对房地产市场价格的影响研究
础上分析我国利率政策对房地产市场价格影响的效果，最后提出一些调整利率稳定我国房地产市场价格的对策，希望促进我国房地产市场健康稳定发展。【关键词】 利率政策 房地产市场 价格变动 影响机制一、我国利率政策调整及房地产市场基本状况（一）利率政策调整情况分析一般来说利率是国家央行来控制的，根据通货膨胀和通货紧缩的不同情况进行不一样的调整，这几乎是所有国家宏观经济调控的一个重要举措。近些年来，我国利率市场化进程不断推进，我国基准利率也在不断进行调整，基准利率是中国
大经贸 2017年3期2017-04-26
- 基于后凯恩斯主义视角的负利率政策传导渠道及有效性分析
主义视角的负利率政策传导渠道及有效性分析范志勇为了应对次贷危机之后的长期萧条，欧元区与日本于2014年和2016年相继开始实施负利率政策。负利率不仅打破了政策利率零下限的教条，而且对现有理论提出了挑战。基于后凯恩斯主义理论对负利率政策的传导渠道及其有效性的影响因素进行的分析发现，负利率政策成败的关键取决于两个方面：一是能否有效修复各部门的资产负债表，增强商业银行贷款供给意愿，二是能否有效增加企业投资需求和贷款需求。只有这两个方面同时发挥作用, 负利率政策才
中国人民大学学报 2017年2期2017-04-22
- 中央银行利率政策调整对银行业的影响
央行逐渐加大利率政策的调整力度，利率政策改革意味着我国利率市场化迈出了关键性的一步，利率的市场化不仅给银行业带来了新的发展机遇，也使银行业的竞争更加激烈，为此，着重分析了央行利率政策的调整对银行的有利影响和银行业面临的风险和挑战。关键词：利率政策；利率市场化；存贷款利率；金融创新中图分类号：F83文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.05.044利率政策作为货币政策的重要组成部分，是货币政策实施的主要手段之一，利
现代商贸工业 2017年5期2017-03-29
- 负利率政策弊大于利，恐导致“恶性循环”
等已经实行负利率政策的发达国家进行深入分析，标普认为负利率政策很有可能造成“恶性循环”，即负利率政策可能会导致滥用廉价信贷，从而使违约增多，最终倒逼央行加大货币宽松力度。报告主要结论包括：第一，欧元区负利率政策初步实现预期刺激作用，银行信贷增多，欧元币值下降，但英国脱欧可能将抵消相关刺激作用;第二，日本的负利率政策还未能实现预期目标，日元币值坚挺，负利率的刺激作用未能显现;第三，负利率政策已经导致全球近半国家国债收益率跌至负值区间，严重影响主要依赖国债收益
世界知识 2016年17期2016-12-03
- 负利率政策谜题
部分央行的负利率政策。什么是负利率，负利率政策是如何实施的，它可以发挥什么作用？要理解这些问题，首先要弄清楚两个概念，即名义利率和实际利率。名义利率和实际利率最早区分这两个概念的是美国经济学家欧文·费雪，他指出名义利率、实际利率与通货膨胀率三者之间的关系是：名义利率=实际利率+通货膨胀率，这个公式揭示了利率与通货膨胀预期的关系，人们通常把这个公式称作费雪效应。名义利率是以货币为标准计算出来的利率，通常是借贷合同和有价证券上载明的利率。实际利率是指货币购买力
投资北京 2016年10期2016-11-23
- 日本央行负利率政策初步评估及展望
科日本央行负利率政策初步评估及展望李文龙 唐新科继丹麦、欧央行、瑞士及瑞典实施负利率政策后，日本央行（日本银行）自2016年2月16日也开始实施负利率政策。目前，受日本结构性问题及外部因素影响，负利率政策效果尚未显现，通胀水平及通胀预期持续减弱，债券市场流动性下降，经济增长仍处于较低水平。展望未来，鉴于安倍政府在近期参议院选举获胜后将进一步强力推行“安倍经济学”（Abenomics）以实现通胀目标，不排除日本央行有进一步加大实施负利率政策的可能性。日本央行
中国发展观察 2016年15期2016-08-23
- 利率政策与股票市场互动关系的研究进展
0012)利率政策与股票市场互动关系的研究进展吕孟霏(吉林大学经济学院,吉林长春130012)[摘要]近年来,国内外学者对利率政策与股票市场之间的关系进行了积极的探索与多层次的研究。文章通过大量文献检索,总结了两者之间的实证分析方法及相互影响,并指出存在的问题,以期对进一步的研究提供依据。[关键词]利率政策;股票市场;影响[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.24.0811引言股票市场作为金融市场的重要组成部分,其涨跌震荡不仅影响
中国市场 2016年24期2016-07-06
- 浅析降息与降准原因及影响
款准备金率；利率政策；货币政策中图分类号：F830.48 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）004-000015-02引言中国人民银行自2016年3月1日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使金融体系的流动性保持合理充裕，货币信贷继续平稳适度增长，并为供给侧结构性改革创造良好的经济环境。2015年至今，央行已降息5次、降准5次，存款准备金率已由2015年初的20%降至17%，市场对政策宽松的预期依旧未减。一、降息降准的概
现代经济信息 2016年4期2016-06-20
- 负利率政策目标：心想未必事成
第一个实施负利率政策的国家。如果算上此前实施负利率政策的瑞典、丹麦、瑞士、欧元区和日本，目前已有六个经济体实施负利率政策。与此同时，也有其他经济体央行在探讨实施负利率政策的可能性。负利率政策俨然成为货币政策时下新的流行。此前，一般说负利率指的是实际利率为负，即通货膨胀率超过名义利率。而目前所说负利率，则是指名义利率已经为负，这包括两种情况：一是金融机构存款利率为负，即信贷机构将隔夜存款存放在央行所获得利率为负，而居民在商业银行的存款利率仍然为正；二是央行的
世界知识 2016年9期2016-05-14
- 负利率政策对欧盟经济增长的影响
门的增长对负利率政策的反应。一、经济增长率欧盟的经济增长自受2008年经济危机的影响随后又经历了欧债危机，经济增长率一度下滑。从图一可以看到，从2011年初开始到2013年初，经济增长率由2.55%下降至-1.2%。欧洲央行采取低利率政策，随即2013年2月经济增长率上涨。2014年2月经济增长放缓，欧洲央行随即于当年6月下调存款利率为-0.1%。二、消费支出欧洲央行采用负利率政策刺激经济，力图扩大居民和政府消费，扩大内需，带动经济增长。从图三和图四中可以
大经贸 2016年8期2016-05-14
- 负利率的理论分析与政策实践
各国央行的负利率政策更是动作频繁：2015年12月，欧洲央行宣布下调隔夜存款利率10个基点至-0.3%；2016年1月底，日本央行宣布下调超额储备金率（IOER）10个基点至-0.1%，首度施行负利率；2016年3月，欧洲央行进一步下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%。负利率的逻辑与扩张性货币政策的逻辑一致，各国央行推行的负利率政策是为了避免全球范围内结构性通缩而导致的通胀下行和需求萎缩，起到刺激需求、支撑通胀预期和缓解本币贬值压力等作用。但另一方面，负
银行家 2016年4期2016-04-19
- 我国中央银行政策利率对产出的非对称影响
基准利率时，利率政策对产出的抑制作用却十分显著。[关键词]中央银行；利率政策；非对称性一、引言利率既是调节经济活动的政策杠杆，又是极为重要的要素价格；既是连接宏观经济与微观经济的桥梁，又是沟通金融体系与实体经济的中介。利率的变动通过影响微观经济主体的行为进而影响整个宏观经济，因此，对整个经济运行起着重要的作用，各国央行都将利率政策作为调控经济的重要手段。我国中央银行虽然也通过调节利率来调节宏观经济，但与西方国家不同的是，中央银行在1983年9月以前通过直接
财经科学 2015年5期2015-09-08
- 渐进式推进有管理的利率市场化研究
利率市场化；利率政策；利率改革一、引论在20世纪大半时间里，多数国家是都是利率管制的，其利率维持较低的水平。通观一些主要国家利率管制史，可以发现推动经济增长和保持金融稳定是利率管制的主要动因。随着经济金融的开放，缺乏弹性的管制利率与国际的利率差距会导致“热钱”的流入流出，使得货币当局的政策目标难于实现，利率市场化就成为必然。70年代，发达国家的“滞涨”现象动摇了主张政府调控的凯恩斯主义政策，而以哈耶克、弗里德曼等为代表的新自由主义主张货币的市场化。在该理论
金融经济 2014年3期2015-01-20
- 美联储利率政策操作体系的变化趋势及未来走向
介绍了美联储利率政策的操作体系及其自金融危机以来的变化，其次分析并论述了其在回归常态过程中面临的挑战以及可能采取的过渡模式，最后探讨了美联储利率政策操作体系的未来发展，及其对中国利率政策的启示。关键词：美联储 货币政策 利率政策 隔夜逆回购目前，全球对美联储利率政策正常化的关注多聚焦在决策体系及升息时机和幅度上，然而，美联储利率政策操作体系及升息方法同样面对巨大的挑战。近几年，美联储利率政策操作体系发生了重大周期性和结构性改变，如果开始升息过程，该操作体系
债券 2014年9期2014-10-17
- 美国利率政策对中国利率政策的影响研究
币政策特别是利率政策调整会通过国际传递而传入另一国国内，从而影响传入国国内经济运行态势，进而影响其货币或利率政策的决策与实施，最终一国货币政策特别是利率政策调整会对外国利率政策产生影响。因此，各经济体央行在进行利率政策决策与实施时，考虑外国央行利率政策的变化，而与其保持某种协调与联动性。国际利率联动调整的直接结果会使其国内利率政策对国际经济金融形势的敏感性增大，在某种程度上使其利率政策的独立性被弱化。美国作为世界上最大的经济体与主要的国际储备货币国，其利率
闽台关系研究 2013年6期2013-11-04
- 利率政策与房地产市场变化的相关性分析
的时间价格，利率政策的变化会影响货币资金的供给与需求，也会影响市场经济主体在储蓄或投资与消费之间的选择。在房地产市场中，当利率政策发生变化时，对供给方而言，表现为房地产供应商在建造和出售商品房时，决定采取什么样的融资策略和销售手段；对需求方而言，表现为购房者在购房时机和资金支付方式的选择上；对房地产市场而言，综合表现为由供给和需求决定的房地产价格和成交量受到利率政策变化而产生波动。利率政策影响房地产市场的机制和结果非常复杂，单纯从理论角度进行分析难以得出确
统计学报 2012年4期2012-07-17
- 长期低利率政策对日本经济的影响
71)长期低利率政策对日本经济的影响刘庆林 王慧(山东大学经济学院，山东济南250100;青岛大学国际商学院，山东青岛266071)利率政策是各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段。本文通过对日本近50年的利率状况进行分析，证实了长期低利率政策在日本确实存在。长期低利率政策造成资金需求大于资金供给，致使日本出现超贷、超借现象与主银行制。低利率政策使得日本企业借款成本较低，从而影响企业的融资结构，并进而影响企业的治理结构;低利率政策也导致政府融资成
山东社会科学 2011年8期2011-09-12
- 浅析利率政策作用下的我国居民经济行为
吉林 长春从利率政策传导过程来看，企业、居民等微观经济主体处于整个政策传导链条的末端，是组成宏观经济的单元和细胞。微观经济主体的行为综合表现为社会物价水平和国民收入等宏观经济变量，而后者正是利率政策的最终指向。因此，利率政策能否有效最终取决于微观经济主体对市场利率（货币市场短期利率和资本市场长期利率）的弹性和对央行利率政策的解读和预期，表现为投资行为、消费行为（与之对应的是储蓄行为）以及预期行为的模式和方向。一、利率政策作用于居民经济行为的渠道利率政策作用
长春金融高等专科学校学报 2010年1期2010-02-26
- 利率政策对新疆固定资产投资和商业银行信贷的影响
章就近7年来利率政策对新疆固定资产投资和商业银行信贷方面的影响、利率政策传导受阻的原因进行了实证分析，并提出了相关政策建议。【关键词】利率政策 固定资产 商业信贷新疆随着我国市场经济体制的不断完善和宏观调控方式由数量调控向价格调控的转变，利率作为资金价格的反映，由于其在实体经济中发挥作用的广泛性、直接性和重要性，日益成为央行调控和促进经济发展的重要工具。一、从理论上看利率工具是央行调控宏观经济的重要手段利率作为资金价格的反映，不仅是连接商品市场和货币市场的
当代经济(下半月) 2009年3期2009-08-05
- 全球经济失衡的宏观调节机制研究
：财政政策、利率政策和汇率政策等宏观经济政策均对当前的全球经济失衡有一定的调节作用。关键词：全球经济失衡；财政政策；利率政策；汇率政策；调节机制中图分类号：F113文献标识码：A文章编号：1672-3198(2009)02-0089-03自上个世纪末以来，世界经济陷入持续失衡。全球经济失衡一方面表现为美国经常项目的巨额逆差；另一方面表现为中国等亚洲国家经常项目的大量顺差。随着美国经常项目赤字的进一步扩大，全球经济虽然在整体上仍然能够保持动态均衡，但是其静态
现代商贸工业 2009年2期2009-04-03