资本成本
- 财政政策不确定性对企业权益成本的影响研究
提高企业权益资本成本，且这种影响在不同公司间具有异质性。关键词：权益成本；财政政策不确定性；资本成本中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.01.0480 引言国内外环境变得日益复杂和严峻，尤其在2008年金融危机后，政策不确定性急剧增加。财政政策作为宏观调控的重要工具，对促进经济平稳运行有重要作用。经济政策不确定性对于实体经济和金融市场的影响已经被广泛证实，那么财政政策变动
现代商贸工业 2024年1期2024-01-27
- 提升对资本成本的运用水平
伟峰摘 要：资本成本，不论是在企业经济管理中，还是在企业财务管理中，其作用和地位都是不可或缺的。尤其是最近一些年来，随着全球经济一体化的快速发展、资本市场的活跃以及现代信息技术的普及应用，资本成本在企业经济管理和财务管理中的地位和作用更是得到了进一步的凸显。较好的资本成本运用水平，在企业投资决策、筹资决策以及降低经营成本等方面都能发挥出积极地促进作用。文章分析了资本成本的作用及其在企业财务决策中的运用情况，讨论了提升运用水平的办法。关键词：资本成本；作用；
客联 2023年4期2023-08-07
- 我国房地产企业资本结构存在问题及对策探讨
：资本结构;资本成本;财务风险;融资一、房地产行业特点1.资金需求量巨大房地产投资最大的特点在于其资金投入巨大，房地产项目整个周期的运营需要有足够的资金，要有完善的资金链，合理的资本结构机制，防止资金链断裂，对投资者要求很高。2.对银行，经济政策敏感我国的融资政策相对来说并不成熟完善，房地产融资来源主要还是来自银行借款，银行利率，借款政策会对房地产企业的资本成本造成巨大影响。3.项目周期长，回款慢房地产项目规模一般较大，从事项目经营过程中必然产生大量谈判，
科学与财富 2022年5期2022-07-04
- 基于“区块链+资本成本”的筹资管理体系构建研究
如何以最低的资本成本实现信息共享并快速筹集资金，区块链技术以其链上信息共享、数据不可篡改和合约自动执行等特质被应用于解决筹资管理难题。通过区块链背景下财务管理筹资的SWOT分析找到筹资管理的优势、劣势、机会和威脅，将区块链技术与资本成本更好地融合，从数据层、网络层、共识层、合约层、应用层五个层次针对性地将区块链技术运用于筹资管理体系，降低筹资管理成本，提高筹资运营效率，最终实现企业价值最大化目标。关键词：区块链;资本成本;筹资管理;SWOT分析中图分类号：
河南科技 2022年11期2022-06-29
- 论资本成本对企业财务管理的影响
开始加强对于资本成本的重视，想要通过降低资本成本来提升财务管理效率，提升企业的经济效益。本文对资本成本概述进行了详细阐述，对资本成本管理中的问题进行深入分析，并提出有效的应对措施。关键词：资本成本;资本结构;筹资;投资一、资本成本的基本概述1.资本成本的概念资本成本有着不同的内涵，可分为狭义的资本成本和广义的资本成本。所谓狭义的资本成本就是筹资与长期资金的使用成本，主要包含资金筹资费用和资金占用费用。即筹资费用和用资费用。因为长期资金又叫做资本，因此，长期
商场现代化 2022年18期2022-05-30
- 基于经济增加值的企业全面预算管理研究
面预算管理;资本成本;经济管理【Keywords】economic value added; comprehensive budget management; capital cost; economic management【中图分类号】F275 【文献标志码】A 【文章编
中小企业管理与科技·下旬刊 2022年2期2022-05-14
- 绿色发展信息披露、所有权性质与权益资本成本
展信息对权益资本成本的影响以及不同所有权性质下这种影响效应的差异。研究发现：绿色发展信息披露与权益资本成本呈“倒U型”关系，该结论在一系列稳健性检验下仍然成立。与非国有控股企业相比，这种“倒U型”关系在国有控股企业中表现的更为显著。进一步研究发现，绿色发展信息披露与权益资本成本的“倒U型”关系在重污染行业和高成长性企业中更为显著，但在不同经济发展状况的地区之间并没有产生显著差异。【关键词】绿色发展；信息披露；资本成本；所有权性质【中图分类号】F275.1★
国际商务财会 2022年7期2022-05-10
- 企业内部控制、资本成本与EVA绩效评价
可以通过降低资本成本进而提升企业的EVA（经济附加值）绩效。基于A股主板企业2011—2018年度内部控制及财务数据来检验企业内部控制水平同常规绩效评价、资本成本、EVA绩效评价结果之间的内在联系和作用机理，研究发现企业施行内部控制制度，达到高水平内部控制对企业多维度绩效结果均表现出提升作用;企业高水平内部控制对资本成本具有降低作用，包括股权资本成本率和债务资本成本率均显著降低;企业高水平内部控制制度可以通过降低企业资本成本提升企业的EVA绩效评价水平。由
江汉论坛 2022年1期2022-01-15
- 格力电器资本结构存在问题及其优化
平。关键词：资本成本;资本结构;问题及优化一、引言近几年来，随着科技的发展、社会的进步，人们越来越追求生活品质，这使得空调、电视等家电在生活中日益流行。然而，有的企业见此趋势就盲目扩大其生产业务和范围，使得其进入大量资金从而改变其资本结构。在当前市场条件下，许多家电行业没有意识到资本结构的重要意义，仍然保持着高负债现象，这种现象困扰着整个行业。2016 年，国家出台新政策，要求各企业适当降低其资产负债率，在这种背景下，电器行业的资本结构优化就显得十分重要。
商场现代化 2021年17期2021-11-01
- 资本成本在财务决策中的应用
代军良摘要：资本成本不仅是企业使用资金时的一种机会成本，同时也是企业债权人和股东对于投资而言所要求的最低必要报酬率。因此，企业在进行筹资活动时，在企业整体各项因素变化不大时（如资本结构、风险因素），企业应当选择资本成本最低的筹资方案。因此，资本成本在财务决策当中的应用显得越来越重要。本文就资本成本在企业财务决策的应用作了相关分析。关键词：公司价值;资本成本;资本结构;投资决策资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是
现代营销·理论 2021年8期2021-09-27
- 作业成本法在A公司中的应用研究
本核算而忽视资本成本、未考虑闲置生产力等。本文以A公司为例，分析作业成本法在A公司中的应用情况及应用效果，并提出作业成本法改进建议，以达到提高企业市场竞争力、盈利能力和增加企业价值的目的。关键词：作业成本法;资本成本;经济增加值;时间驱动作业成本法一、作业成本法在A公司运用中存在的问题（一）基础条件还不够成熟主要表现在：一是尚未将作业成本法的理论充分应用到实践中。A公司在应用作业成本法的过程中，重成本核算轻成本管理，未将作业成本法的理论充分应用到成本管理的
科技信息·学术版 2021年10期2021-09-17
- 资产流动性、融资约束与企业创新
;企业创新;资本成本【中图分类号】F830 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2021）07-0035-9一、引言当前我国正处于经济转轨的重要阶段， 而实现经济可持续发展的重要核心是创新。 党的十八大明确提出， “科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑， 必须摆在国家发展全局的核心位置。” 同时强调要坚持走中国特色自主创新道路、实施创新驱动发展战略。 近年来， 我国企业创新能力明显提升， 创新投入也不断增加。 根据
财会月刊·上半月 2021年4期2021-08-16
- 民营上市公司实际控制权与资本成本关系研究
企业控制权与资本成本之间的关系。研究发现，民营企业的实际控制人所有权比例越高，其资本成本越低。本文还进一步研究发现了当民营企业的实际控制权为国有控股时，实际控制人所有权与资本成本之间的负向关系得到了显著的增强。由此说明，相对于非国家控股的民营企业，国家控股的民营企业的融资成本较低，能够较好地缓解融资难的问题。关键词：民营企业;资本成本;实际控制人;所有权一、引言在我国的经济发展中，民营企业扮演着一个不可或缺的角色。民营企业的发展需要大量资金，但是许多民营企
商场现代化 2021年11期2021-08-11
- 资本成本估算模型质量评价指标体系构建及应用
红英【摘要】资本成本是现代财务理论的核心概念， 其估算数值对于发挥资本成本在诸多微观与宏观领域的沉锚效应具有重要且不可替代的价值。 基于资本成本“理性”与“预测”特征， 选取资本成本估算的CAPM、OJ、GLS、Gordon、PEG等五种模型， 从资本成本对实际报酬率的预测力、受风险因素影响的程度、合理界域检验、时间序列预测能力等四个维度构建资本成本估算模型质量评价指标体系， 并从不同维度评估各模型的估算质量。 进一步地， 将样本分为国有控股企业和非国有控
财会月刊·上半月 2021年5期2021-07-25
- 增值税留抵退税对企业创新的影响研究
新;现金流;资本成本[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.14.1751 引言2019年3月和2019年9月，我国财政部分别颁布了《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（以下简称《39号公告》）和《关于明确部分先进制造业增值税期末留抵退税政策的公告》（以下简称《84号公告》）。两项公告间隔时间不长，而且税改主题都是时下热议的增值税留抵退税问题，充分表现了我国对于这一领域的力度与重视。税收减负作为推动供给侧改革的重
中国市场 2021年14期2021-07-11
- 企业EVA模型的应用分析
;业绩考核;资本成本EVA模型在西方是一种很成熟的企业业绩考核评价方法，西方很多大型企业都在使用EVA模型考核管理层管理企业的业绩，为股东带来了极大的利润。鉴于此，2010年国务院国有资产监督管理委员会开始在国有大型企业中使用EVA模型考核评价企业业绩，取得了良好的考核评价效果，为国有企业保值增值做出巨大贡献。在新常态社会主义市场经济下，我国股票市场显示的企业股票价格能在某种程度上代表上市公司企业价值，但是目前由于我国社会主义市场经济还在不断完善，因此企业
商场现代化 2021年7期2021-06-15
- 基于EVA的中国银行业绩评价研究
;银行价值;资本成本一、中国银行的背景和发展现状中国银行，全称中国银行股份有限公司，是中国大型国有控股商业银行之一。中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行和保险领域，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构。中国银行主营传统商业银行业务，包括公司金融业务、个人金融业务和金融市场业务。公司金融业务基于银行的核心信贷产品，为客户提供个性化、创新的金融服务。个人金融业务主要针对个人客户的金融需求，提供基于银行卡之上的系统服务。金融市场业务主要是为全球其
西部论丛 2020年14期2020-12-15
- 企业社会责任信息披露对资本成本的影响研究
及质量对企业资本成本的影响。研究表明，上市公司的企业社会责任披露水平能夠影响企业资本成本，两者呈负相关关系，社会责任信息披露水平越高，则资本成本越低，说明企业社会责任信息披露的水平及质量受到投资者的重视并影响投资则的投资决策。因而文末对企业和政府提出了一些可行性建议。【关键词】企业社会责任 信息披露水平 资本成本一、我国社会责任信息披露现状及问题根据润灵环球2018年公布的数据显示，我国共有851家上市公司在2018年期间发布了年度社会责任报告，其中有44
商情 2020年8期2020-11-28
- 中小民营企业资金管理中存在的问题及应对举措
;财务风险;资本成本一、引言资金对于中小民营企业而言是极其重要的资源，但是绝大部分中小民营企业不重视资金管理，没有资金预算，风险意识淡薄，资金利用率低，导致企业需要资金时严重不足，于是就高成本融资。而中小民营企业由于自身的客观因素决定了融资渠道不多，所以作为中小民营企业的掌舵人，一定要重视资金管理。二、中小民营企业资金管理的重要性资金是企业流动资产中流动性最强的资产，在企业的生产经营过程中发挥着重要的作用。资金管理是企业生存的前提、发展的基础，加强资金管理
经营者 2020年19期2020-11-02
- 关于社会企业资本成本决策研究
同时也增加了资本成本决策的难度。本文先阐述了资本成本决策的相关内容与重要意义，接着以金源房产公司为例，分析了金源房产公司资本成本决策的基本现状，并在明确金源房产公司资本成本决策现状的基础上，最终从提高企业对于资本成本决策的认识、引入多元化的资本成本决策参考标准、积极结合内部控制来降低决策风险、提高资本成本决策的科学性四个方面，深入全面探讨了企业资本成本决策的改善对策。关键词：资本成本;决策内容;决策标准;决策风险中图分类号：F275 文献识别码：A 文
全国流通经济 2020年9期2020-10-21
- 基于EVA的企业业绩评价实践
业绩效评价;资本成本中图分类号：F279 文献识别码：A 文章编号：2096-3157（2020）16-0082-03一、引言随着我国资本市场的迅猛发展，企业经营目标由利润最大化转变到股东财富最大化。传统财务评价指标不考虑股东资本投入的规模及时间、风险等重要因素，认为股东投入的资本可以免费使用，这种观点是错误的，它忽视了股东投入资本的机会成本。股东投入资本是希望得到收益的。使用股东的钱和债权人的钱同样需要支付利息。EVA评价体系充分考虑了股东投入资本的
全国流通经济 2020年16期2020-08-20
- 精确的错误：DCF估值法的谬误
折现 估值 资本成本现金流量贴现法（DCF）是目前公司财务和投资领域应用最广泛的定价模型之一。人们用DCF估值模型给各种资产或者公司估值，并得出一个精确的数字。笔者以为，用DCF估值模型的人实际上是在玩数字游戏，用看似精确的数学模型得出一个错误的估值结果。一、DCF估值法DCF是Discounted cash flow的缩写，意为现金流折现。以企业价值评估为例，方法是将企业未来多年的自由现金流折现计算出企业目前价值，数学公式表达如下：公式中P为被评估资产（
时代金融 2020年15期2020-08-03
- 基于资本结构优化的企业筹资决策分析
;筹资方式;资本成本;筹资决策一、引言改革开放以来，随着我国经济的不断发展以及市场经济改革的深入，企业在社会经济生活中发挥着越来越重要的作用，同时经济环境也变得错综复杂，企业要想在这错综复杂的经济环境中生存和发展，首先就必须有充足的资金。资金是企业的血液，是企业创建和生存发展必不可少的条件，在自有资金不足的情况下，企业不得不进行融资。选择不同的融资方式及其融资比例就会形成多种多样的资本结构，资本结构是公司财务管理的一个重要方面，也是企业筹资决策的核心问题，
商场现代化 2020年8期2020-06-08
- 研发投入对公司绩效的影响
应。关键词：资本成本 研发支出 企业绩效 调节作用中图分类号：F275.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）04（a）--02在经济平稳发展的今天所面临的挑战是我国经济发展急需拉大内需与提高企业科技创新能力。企业的创新、创造能力对整个社会的发展推动发挥着举足轻重的作用，社会需要持续的创新提供活力，因此，“十一五”“十二五”规划，以及召开的经济发展工作会议上都强调经济增长方式要创新。企业作为市场经济活动的主体之一，技术上的创新不
中国商论 2020年7期2020-05-11
- 社会责任履行信息类型、外部评价与资本成本
据发现，企业资本成本与社会责任履行披露的持续性正面信息负相关、与偶发性负面信息正相关，社会责任外部评价可以调节社会责任履行信息对资本成本的影响。研究表明，企业应积极增加研发投入、履行纳税义务，并通过经由第三方评价认可的捐赠支出、职工福利保障以及补偿损失支出的披露来减少信息不对称，降低资本成本。【关键词】 信息类型;社会责任评价;资本成本【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1002-5812（2020）06-0057-0
商业会计 2020年6期2020-05-03
- 财务管理课程中现金折扣成本的教学反思
金折扣成本;资本成本;财务决策[中图分类号] F640[文獻标识码] A[文章编号] 1009-6043（2020）02-0190-02在市场竞争日益激烈的今天，许多企业生产的产品同质化现象较为严重，销售方为了扩大销售业绩，便会采用建立在商业信用基础上的赊销行为。伴随着赊销行为的发生，销售方的应收账款日益增多，为了及早回笼资金，降低应收账款的机会成本，销售方便会向购货方开出现金折扣条件。如：“2/10、1/20、N/30”，即购货方若在购货行为发生之日起1
商业经济 2020年2期2020-04-20
- CFO激励、资本成本与中国制造业投资效率
非效率投资和资本成本之间的关系、CFO激励对投资供给效应的影响两大问题进行研究，研究表明：（1）整体上，非效率投资程度与资本成本显著正相关。财务管理人员应辨别和评估种种风险，恰当计算资本成本，使公司以资本成本为约束选择投资项目。（2）CFO和CEO的薪酬差距能抑制公司投资供给效应的正相关关系。我国上市公司可以考虑完善CFO薪酬激励政策来有效抑制公司的非效率投资。[关键词]CFO激励;资本成本;投资效率[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.20
中国市场 2020年5期2020-04-17
- 新型商业银行绩效评价前景分析
制融入了新的资本成本理念，在财务目标、经营哲学两方面实现了价值最大化。本文将对新型商业银行绩效评价优势进行分析，重点探究新型商业银行绩效评价的应用与发展前景。关键词：绩效评价;商业银行;资本成本在新形势下，商业银行应依托新型绩效评价机制开展绩效评价活动，将资本占用成本与税后净利润做差，以得到真实的经济附加值，展现商业银行的实际价值。基于此，对于新型商业银行绩效评价前景的探究有着重要意义。一、新型商业银行绩效评价优势（一）充分展现银行价值相比于传统的绩效评价
中国民商 2020年12期2020-01-11
- 资本成本决策研究
济的环境里，资本成本是企业在资金筹集的过程中需要支付的各种费用以及使用长期资金的资金占用费，因此企业在进行筹资和使用资本时就势必会付出一定程度的资本成本的代价。现阶段，我国资本市场发展迅速为企业提供了非常多的渠道及形式用来筹资，选择不同的筹资形式就会产生不同的资本成本，同时也增加了企业融资计算的难度。所以，企业如果想获得更高的利润控制成本，首先就应研究企业的资本成本，尤其是对企业在项目投资过程中的资本成本的研究。所以，接下来本文将对企业资本成本情况深入分析
商讯·公司金融 2019年35期2019-09-10
- 经济政策不确定性对房地产行业资本成本的影响
亚【摘要】以资本成本为主要衡量对象，以基于新闻的经济政策不确定性指数以及以OJ模型和Easton模型为基础计算的隐含权益资本成本为衡量标准，计算加权资本成本。同时，选取2009～2017年A股房地产上市公司数据为样本，实证检验经济政策不确定性对资本成本的影响。结果表明：经济政策不确定性与我国房地产上市公司资本成本呈正相关关系，经济政策不确定性高低会对其与资本成本的关系产生差异影响，并且其对非国有企业资本成本的影响更显著。【关键词】房地产;经济政策不确定性;
财会月刊·上半月 2019年2期2019-09-10
- 资本成本影响因素的探讨
有利的环境。资本成本是评价企业价值的重要依据，有许多因素都能够对企业的资本成本造成一定的影响。所以必须要充分的明确影响资本成本的因素，并采取合适的策略给企业最大程度的降低成本，减少资本风险。关键词：资本成本;影响因素;发展一、资本成本含义在市场经济环境的体制之下，资本成本指的就是资本的价格。从投资者方面来说，它是投资者进行投资时所获得的资本报酬率，从筹资这方面来说，它是给企业获取资本所付出的最低成本。不管是长期负债资本还是主权资本，都涉及到企业的资本成本的
青年生活 2019年35期2019-09-10
- 上市公司融资策略分析
;融资策略;资本成本2018年A股中的上市比例严重下滑，整年的上市企业只有100家左右，跟上一年比起来减少了7成。首发募集资金为1378亿元，也比前一年减少了4成。增发企业数量出现了明显地减少，比前一年减少了一半。增发募集资金比前一年减少了4成。所以综合起来看，因为大环境和市场状况不好等各种原因的共同作用，A股资本市场募资企业出现了严重的数量减少，募资活动也遭遇寒冬。对此，深入研究上市公司上市后的融资选择特征就显得十分重要了，通过融资现状和存在的问题分析，
现代营销·学苑版 2019年7期2019-08-24
- 基于现金流量折现模型的企业价值评估
业价值评估;资本成本Key words： cash flow;corporate valuation;capital cost中图分类号：F253.7 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2019）08-0050-030 引言在我国社会主义事业建设“五位一体”的总体布局中，一直在推进生态文明建设，随着环保政
价值工程 2019年8期2019-07-19
- 家电企业资本结构优化问题研究
：资本结构;资本成本;资本结构优化一、资本结构与资本成本概述1.资本结构资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系。广义上，“资本结构是企业全部资本的构成及其比例关系，主要是指权益资本和债务资本的构成及其比例关系。”狭义上，“资本结构主要是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，主要指长期债务资本和股权资本之间的构成及其比例关系。”本文主要从广义角度分析。目前对最优资本结构的看法大致有三种，每股收益无差别点法认为能提高每股收益的资本结构最优;公司价值分
商场现代化 2019年7期2019-06-18
- 浅谈企业资本成本决策研究
的成本，因此资本成本是企业筹资和使用资本而付出的代价。企业资本成本是企业财务管理中综合性最强的概念之一。它影响着企业的投资决策、筹资决策、股利分配政策等各方面的财务决策。如何使企业的加权资本成本最小化，企业价值达到最大化，是资本成本决策研究的重中之重。关键词：资本成本；资本结构；筹资决策；投资决策一、资本成本的定义一般来说，资本成本是指企业获得和使用资本时所付出的代价，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是企业将资本用于一个项目投资而放弃其他投
财讯 2019年11期2019-06-11
- 我国信息技术服务业上市公司资本结构与盈利能力实证研究
;盈利能力;资本成本doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 03. 006[中图分类号] F275;F276.6 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2019）03- 0016- 041 引 言资本结构反映着一个企业资本来源配比情况，对于企业而言，资本来源于吸纳股东投资和增加负债这两大渠道[1]，所有者权益和负债的不同配比结构即资本结构。Mo
中国管理信息化 2019年3期2019-03-16
- 会计稳健性选择、资本成本与企业价值研究
会影响到企业资本成本的筹集以及使用，因此，对企业价值具有重要影响作用，本文分析了会计稳健性选择、资本成本与企业价值。关键词：会计稳健性；选择；资本成本；企业价值我国经济不断发展，国内企业管理模式也日益完善，财务管理是企业管理中不可或缺的一部分，在财务管理中，会计是中心，因此，其稳健性会对企业的财务管理产生直接影响，对企业的发展也具有重要影响，会计稳健性、企业资本成本以及企业价值间具有密切的联系，对三者之间的作用进行研究，可以更好的明确资本结构中的薄弱地方以
财会学习 2018年27期2018-12-15
- 信息披露与资本成本的讨论
于充分披露的资本成本是一个重要且有争议的问题。本文回顾了近些年相关学术研究，可以对这个问题提供一定的见解。通过回顾可以为相关学者突出现有研究的影响，在此基础上不仅要解决我们已经知道的问题，还要解决我们所不知道的问题。现有理论和实证研究的重要结论是充分披露可以降低资本成本。但即便如此，关于今后的研究仍存在多个方向。关键词：信息披露；资本成本；信息不对称一、权益资本的定义及计量1.1权益资本的定义权益资本成本（r）是股票投资者为公司提供资本所要求的最低回报率[
现代营销·信息版 2018年10期2018-12-06
- EVA在我国企业绩效评价中的应用探讨
；绩效评价；资本成本；财务指标一、EVA理论内涵及应用现状（一）企业绩效评价EVA的理论内涵EVA是经济增加值（Economic Value Added）的英文缩写，是20世纪90年代发展起来的一种企业绩效评价方法，由美国SternStewart管理咨询公司提出来，目前已在全球范圃内放广泛应甩，并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。EVA是企业净经营利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。它能够表明一定时期为股东增加了多少价值。EVA的理论计算公式
科学与财富 2018年28期2018-11-16
- 权益资本成本度量模型的研究综述
任婧摘要：资本成本在财务管理中是一个非常重要的概念。按照资本类型的不同，资本成本可以分为权益资本成本和债务资本成本两类。一般而言，资本成本是指一个企业投资资本的机会成本，权益资本成本是股东要求的最低报酬率或者是必要报酬率。权益资本成本的度量一直是国内外学者们十分关注的问题，同时也是市场完善亟待解决的问题。本文将国内外研究中权益资本成本的度量模型进行梳理和对比，为权益资本成本的度量提供新的思路。关键词：资本成本；权益资本成本；度量模型权益资本成本是企业资本成
现代营销·学苑版 2018年8期2018-11-12
- 浅谈企业加强财务管理、降低涉税风险的举措
升，控制企业资本成本，降低涉税风险，使企业价值达到最大化。关键词 财务管理 涉税风险 资本成本一、引言当前，国家政府不断加强改革，为广大企业发展营造宽松的政策环境，为其减压，加快创新企业技术，以确保经济的可持续发展，企业已经成为国民经济发展的重要载体。但在经济新常态的当下，企业要想获得长远发展，就应从发展生态上加强改革，改革并完善管理制度。在企业实际运营的过程中，财务管理发挥着极为重要的作用，能够加速资金流转，控制企业资本成本，并将财务风险降至合理水平。现
经营者 2018年16期2018-11-07
- 基于全面预算管理的企业价值创造
组织规划 资本成本近年来，随着社会经济水飞速提升和市场环境的逐步完善，在为企业发展带来了诸多机遇的同时，也对企业自身经营管理工作的质量水平带来了更高的要求。全面预算管理作为推动企业健康发展的关键导向，对于提升企业价值、增强企业效益意义重大。一、全面预算管理的概述（一）全面预算管理的内涵全面预算管理主要是指通过企业预算手段，结合企业运行实际，对企业在生产经营活动过程中所设计到的各类成本资源进行合理预估分配、控制、监督管理以及考核评价，用以最大限度上的实现基
财经界·下旬刊 2018年6期2018-11-04
- 企业资本结构优化的路径选择
合融资来降低资本成本并最大化公司价值。关键词：家电行业 资本结构优化 资本成本 融资偏好中图分类号：F406.72 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）11（a）-108-02资本结构是企业各种资本的构成及其比例关系，资本成本是筹集和使用资金所付出的代价，资本结构与资本成本相互影响。资本结构合理与否，直接关系企业的经营成果和未来发展走向。在当前中国经济发展大势下，家电业发展趋势严峻。家电市场趋于饱和，政府优惠政策幅度大幅下降，当前对房地
中国商论 2018年31期2018-09-10
- 浅谈经济增加值在企业价值评估的应用
出发，考虑了资本成本，从而真实地反映了经营者通过生产经营创造的新增股东价值，维护了所有者利益，是目前被世界优秀企业普遍采用的财务结果指标。关键词 经济增加值；资本成本；经营战略一、EVA的理论基础EVA是一种企业业绩评价方法，源于亚当·斯密的剩余收益理论，EVA概念最初的含义就是西方经济学上的经济利润，经济利润是指企业的利润不仅要弥补其经营成本同时还要弥补其投入资本的成本⑩。EVA的产生和发展是与金融经济学革命相联系的。这场革命始于诺贝尔经济学家默顿·米勒
财税月刊 2018年5期2018-09-04
- 投资组合理论在企业新设合并中的运用
；新设合并；资本成本【中图分类号】F830.59；F830.9证券投资组合理论基于古典西方经济学的基础而建立，早在15世纪，意大利就出现了证券交易的萌芽，而到了20世纪初期，资本主义市场竞争格局由原来的自由竞争演变成了向垄断竞争。在经历了1929～1933的经济危机之后，证券市场受到重创，直到第二次世界大战结束后，世界经济的恢复与发展才促进了证券交易市场的繁荣，并由此产生了许多著名的理论。一、投资组合理论的兴起及延续1952年，马科维茨发表了《投资组合：高
国际商务财会 2018年7期2018-08-24
- 物流企业资本结构与绩效相关性研究
；企业价值；资本成本；资产负债率自从MM理论被提出后，学界对资本结构与资本成本、公司价值之间动态关系的研究，极大地丰富和发展了该理论，并积极推进了其与现实经济问题的有机结合。在现代企业的运营与管理中，资本结构是否合理已经成为影响企业发展与前进的核心问题之一〔1〕。当前，国内外经济发展迅速，经济结构调整转型加快，在这样的大时代背景下，现代物流业已经成为了贸易流通领域的枢纽和支柱产业之一，并得到了极大的发展。近年来，我国政府为顺应物流业发展的新形势、新态势与新
西南交通大学学报(社会科学版) 2018年3期2018-08-11
- 内部控制重大缺陷披露与资本成本
到很大改进，资本成本可能降低。【关键词】内部控制；缺陷披露；资本成本一、引言我国财政部等五部委于于2010年颁布了《企业内部控制配套指引》，旨在进一步推进上市公司内部控制制度的建设。陈汉文，周中胜（2014）通过实证结果发现，企业内部控制质量越好，所获取的银行债务融资成本越低。张然等（2012）进一步证实了披露内部控制自我评估报告的公司资本成本相对较低，且进一步披露内控鉴证报告的公司资本成本更低。廖义刚（2015）发现环境不确定性与公司权益资本成本正相关，
商情 2018年12期2018-06-03
- 资本成本决策研究
都面临着巨大资本成本压力。本文通过对目前企业资本成本决策存在的问题进行阐述，然后针对这些问题提出合理化的对策及建议。关键词：市场经济；资本成本；决策研究一、引言针对现阶段我国企业自身来说，资本的力量是非常巨大的，有效地使用资本进行企业经营一方面能够增强企业自身盈利能力，另一方面还能够保证企业在未来一段时间之内进行稳定安全的经营发展。但是我国大多数企业不仅不能够对资本进行较好使用，并且在对资本进行使用的时候也浪费了大量的成本。很多企业开始逐渐关注和资本有关的
行政事业资产与财务 2018年4期2018-05-14
- 经济增长值（EVA）对企业财务决策的应用研究：基于资本成本视角
钟清凯摘要：资本成本的视角探析EVA在企业财务决策中的应用领域，EVA能够让管理者更加掌握企业真实的经营状况，促进企业达成股东财富最大化目标，也能够对国企改制后的上市公司投融资财务决策进行研究。关键词：资本成本；EVA；经济增加值；财务决策自MM理论推出后，不少学者不断通过实证检验和模型推演来更新和完善资本成本的理论研究。但是在国内企业的实践中，运用资本成本作为财务决策的依据仍存在着不少的局限性，比如在计算资本成本时含糊地用短期贷款利率来替代，无公认有效的
财会学习 2018年9期2018-04-20
- 会计稳健性选择、资本成本与企业价值的研究
稳健性选择与资本成本和企业价值之间有着密切的关系，已经成为现代企业重点关注的内容。本文主要对会计稳健性选择、资本成本与企业价值进行研究，分析会计稳健性选择与资本成本之间的关系，探讨会计稳健性选择对企业价值的影响，旨在能为现代企业会计工作的发展提供一定的借鉴意义。关键词：会计稳健性选择；资本成本；企业价值近年来，现代企业的管理模式正在不断地进步和完善，企业管理者的管理意识也在不断提高。在企业的管理工作中，财务管理向来都占据着非常重要的地位，而会计又是财务管理
商场现代化 2018年5期2018-04-02
- 关于并购融资方式的资本成本比较分析
购融资方式的资本成本进行比较和分析，为我国企业并购融资的方式提供有力的理论基础。关键词：并购融资方式；资本成本；比较分析1.目前阶段我国企业的并购融资方式1.1内源融资内源融资是指企业在进行日常活动时所获取的资金或者是企业内部存留的资金。内源融资具有速度最快、成本最低、最便捷的优良特点，如果企业的财务状况优良、业绩可观，那么内源融资将会是这类企业重点运用的融资方式。1993年后，我国经济体制进一步发展，企业才真正意义上实现了内部留存，然而，企业资金内部积累
现代营销·学苑版 2018年2期2018-03-28
- 资本成本与金融创新
门的融资难、资本成本高问题，另一方面大量的银行经营结构表外筹资的成本也相对比较高的问题，解决这些问题需要政策当局和金融行业共同想办法推动金融创新。[关键词]资本成本 金融创新 中小企业我国资本市场尚未成熟，中国大多数的企业尤其是中小企业选择通过银行贷款、发行债券、民间借贷等各种方式进行融资。这些方式大多都比较难融资，可融资的资金比较少，资本成本较高。我国的中小企业对我国经济的影响尤为重要，对增加我国就业率、促进经济发展等方面有着无可替代的作用，但是，目前来
商情 2018年7期2018-03-28
- 高新制造业上市公司的资本结构探析
资本结构 资本成本 高新制造业资本结构怎样改造一直以来都是学界研究的重点项目，著名的MM理论曾提出在没有所得税的情況下，即使其他条件相同，负债情况都与企业的价值无关：存在所得税的情况下，企业之间的负债利息是可以相互抵税的，所以负债与否与企业的价值是没有必然联系的。权衡定理中提到债务抵税和企业财务困难成本方面的价值收益相等时，企业的价值所占比例最大。代理成本理论曾提到股东是指因为债务过多成为最终承担者的一方，由此可知企业具有一定的负债额是必要的。在优序融资
经营者 2018年19期2018-02-12
- 浅议内部控制质量对上市公司资本成本的影响
部控制质量；资本成本中图分类号：F276 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）021-0296-01一、相关概念界定（一）内部控制内部控制的目标是决定内部控制运行方式和方向的关键，是一个经济高效地实现组织的目标、保障资产的安全与信息的完整、遵守相关法律法规，保证财务报告质量即使提供可靠财务信息的过程，是一个由企业董事会、管理层及其他人员实施的。（二）资本成本资本成本作为资本市场中的核心概念之一，它被广泛应用于企业筹资、投资和经营活动过程
现代经济信息 2018年21期2018-01-29
- 探究企业财务管理目标
经济增加值 资本成本引 言经济增加值就是指在扣除了企业投资的机会成本后所得到的所有利润。这是一个真正的接近于企业经济利润计算的一个真实值，这也是进行企业投资以及其它经济风险活动时最低回报要求的相关利润金额。经济增加值作为企业财务管理目标具有前瞻性、适应性以及唯一性，是目前企业进行财务管理的一个科学而又真确的选择，能够为企业的可持续发展打下结实的基础。1经济增加值作为财务管理目标的优势1.1前瞻性。传统的企业财务管理目标主要是以增加企业的利润为标准，极度的缺
大经贸 2018年10期2018-01-28
- 企业EVA价值评估模型及应用
具未考虑权益资本成本，而经济增加值（EVA）价值评估模型将债务资本成本和权益资本成本同时纳入考虑，有助于准确真实地衡量企业经营成果和内在价值。文章详细阐述了EVA的理论与计算过程，并以云南白药为例，探讨EVA价值评估模型在企业中的具体应用，通过分析股价和评估价值的差异，为企业如何有效进行价值管理提供借鉴。【关键词】 EVA； 资本成本； 价值评估； 云南白药【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）02-01
会计之友 2018年2期2018-01-24
- 信息披露、外部监督与资本成本
息披露水平与资本成本的关系，与大部分学者的观点一样，分析表明信息披露水平与资本成本负相关。从外部社会监督的角度来看，新闻媒体的关注、机构投资者、分析师等外部治理因素对公司权益资本成本有重大的制约作用。研究结果表明，分析师、机构投资者以及媒体作为我国资本市场极为重要的社会外部监督力量，能够削弱信息披露水平对企业资本成本的敏感度，也就是说，外部监督力量越强，信息披露水平对权益资本成本的影响越小。关键词：信息披露；资本成本；机构投资者；分析师；媒体在我国社会资本
财会学习 2017年22期2017-11-22
- BDI指数与干散货运输市场盈利性关系
年来船舶企业资本成本、营运成本和航次成本的影响因素及变动趋势，构建对应租金及运费的成本模型。以2017年BDI指数对应的租金和运费进行测算，得出2017年干散货运输市场实现微利的结论，提出应当更为理性地对待BDI指数对干散货运输市场反映程度的观点。【关键词】 BDI指数；海运成本；资本成本；营运成本；航次成本；租金；运费0 引 言海上运输铁矿石、煤炭、粮食等物资的干散货船是国际海运市场中重要的船型之一，干散货运输是全球供应链的重要组成部分。干散货海运价格一
水运管理 2017年10期2017-11-20
- EVA在业绩评价中的优劣以及与平衡计分卡的互补作用
反映企业股权资本成本和债务资本成本的EVA业绩评价指标得到了广泛的应用，EVA在很多方面相对于投资收益率等传统指标都体现出了特有的优势，然而也存在着一些不足之处。文章首先介绍了EVA的内涵和原理，着重分析了EVA在企业业绩评价中的优缺点，最后简要介绍了平衡积分卡并重点阐述了EVA与平衡计分卡的互补性。关键词：EVA；资本成本；股东财富；平衡计分卡传统投资收益的评价指标由于只考虑了债务利用情况，其缺陷也日益明显。在这种背景下，经济增加值即EVA应运而生。相对
商场现代化 2017年19期2017-11-03
- 资本成本的测算方法及在企业价值评估中的应用
摘 要：对资本成本的研究是现代公司金融学的核心内容，贯彻到公司财务决策的各个方面，尤其是加权平均资本成本（WACC）在资本结构决策和投资项目取舍等发面发挥了重要的作用。本文对资本成本的概念进行了梳理，同时对计算方法进行了系统的总结，并以加拿大一家境外矿山企业为例进行了计算，意在对WACC的基本概念进行总结，对应用范围进行界定，以避免观念上的错误；二是对WACC计算方法进行归纳，以指导实践。关键词：加权平均；资本成本；计算；应用一、资本成本的基本理论及应用范
商场现代化 2017年13期2017-08-24